2025年总结
今天先写一下二五年的年终总结，明天再发二六年的预测。
先说下二五年的成绩，两个帐户加一起核算大概是盈利三十七个点左右，这个收益肯定是比较差的，基本上和网上搞低风险投资的网友收益差不多，不过本质上其实我也是低风险投资，所以取得这样的收益也实属正常，今年的最大回撤应该就是四季度的那一波，百分之七左右，这个回撤是比较满意的，四月份的那一轮下跌，我因为持有的消费股比较多，恰巧遇上豪悦护理的大涨，所以回撤不明显，但明年肯定没有这样好的运气了，所以我把明年的收益目标定在二十个点左右，最大回撤定在十二个点左右，如果能达到这个目标就比较满意了。
我的帐户因为是以前从投资白酒消费而来，所以以前一直是重仓消费的，今年做了很大的调仓，白酒只剩下不到百分之五的仓位了，之所以还留着一点，是为了保持一些敏感度，因为白酒确实是消费中的王者赛道，说不定啥时候就反转了，所以一点不留肯定是不合适的，只要把仓位降到足够低，涨跌对整体盈利无影响就行了。
第一重仓的伊利股份，现在大概也就剩下百分之十的仓位，这个股票今年也没啥表现，但你要说它差嘛，也不算差，算上分红，今年肯定是没怎么跌的，但表现肯定是不好的，不过我对它的定位也就是拿着吃一点股息，当作个价值股来拿，所以也没啥不好的，今年从年中开始，基本上都是一个逢高减仓的命，基本上就没有网格加仓过，全成了其它股票的血包了，再加上分红，伊利股份可以说比较好的完成了价值股的使命，总体上保持了帐户的稳定度，在大盘大跌其它股票跌的时候，它可以稳住，起到了一种类现金的效果，你可以在大跌的时候卖掉它去给其它股票补仓，这样当大盘涨的时候，其它股票涨了，伊利也算尽到它的作用了，本身股票不涨也没太大关系，就当是持有可分红的现金了。
第二重仓的安井食品，也是个减仓的命，这股的表现和伊利差不多，但整体波动率更大，因为安井的仓位全是以前减洋河减出来的，所以这个调仓换股总体上我是比较满意的，因为洋河跌得更多嘛，到了四季度，安井食品也反弹了百分之二十左右，在其它股票下跌的情况下对冲了帐户波动，感觉还是可以的，不过我感觉它稳定性还是不如美的集团，因此有可能的话还会继续调仓换股。
接下来我说说自己今年持仓中比较有代表性的一些股票，分别是豪悦护理，洛阳钼业和亚翔集成。先说豪悦护理，这个股是我打算作为小盘价值持有的，一开始也没想到它会被当成一个宠物股来炒一把，这种运气实在是碰上了，不过运气这东西，只要你在市场上经历得多，总是能碰上的，所以很多人说要怎么怎么选股，我认为能在市场上活下去才是最重要的，只要你能活，总会遇上运气爆发的时候，就像我买的豪悦护理，这股素质并不差，我买的时候还没送股，当时在三十二块到四十二块之间波动，如果你是在三十八附近买入，股息率百分之五，市盈率十二倍左右，历史业绩也比较稳定，有海外工厂，作为一支价值股来说，除了稳定性差一点之外没别的缺点了。
三四月份的时候豪悦护理跟着宠物赛道来了一波大爆发，我以复权以前的价格来算，当时是从最低三十二涨到了最高七十一左右，算上中间的分红，也就差不多有七十三左右，百分之六七十的涨幅了，这在今年的许多价值小盘中都比较常见，比如真爱美家之类，也就是说这并不完全是个运气，它是因为大盘整体走好，外盘买入的资金变多导致的整体估值水位抬高，自然会有一些资金看中这些盘子干净的小盘股，在里面做一波，也就是说这类价值小盘是有筹码价值的，庄家先在底部大幅波动吸筹，然后借着利好拉升，把股价拉到一个较高的水平，然后就可以做个小平台出货了，这是老式庄家的炒作手法，从许多小盘价值股中都可以看到这类手法的影子，因此我们可以得出一个经验教训，越是小盘股，其财报越不可信，完全可以配合主力来制造虚假的利好利空消息，实际上这一年看过来，这些利好利空消息对豪悦护理来说完全没啥用，你要信它们去炒股，肯定得被套在山顶上，大盘股的财报你相信一下还是可以的，小盘股很多时候就真的只是筹码博奕游戏，基本面要看，但也不要太相信，主要还是看股票的走势，分析里面有没有主力，做做高抛低吸，如果运气好真遇上一个主力拉升，该卖的时候就卖，不要和主力死磕，赚到钱，哪怕少一点，也总比亏钱要好。
我玩豪悦护理的时候还没啥经验，因此赚得也不是特别多，总体盈利百分之三十多，不过这股票我仓位比较重，所以整体收益还是可以的，现在回想起来，运气的成份居多，真要玩的话，我是玩不过这些主力的，因此，我们对待这类小盘价值股的最好方法，还是以超市的策略来配置，不要重仓，你挑一些好的小盘价值股，找准它的箱体，尽量在底部买入，顶部卖出，不要重仓操作，比如买个百分之三左右的仓位，在箱体底部买入百分之一，到顶部卖出百分之一，来来回回的做，这样不管主力会不会拉这个股票，你都有了一份保底的收益，如果遇上主力使劲拉，那就算你捡着了，虽然因为仓位小赚得不多，但整体持仓心态比较良好，股票也拿得住，玩起来也有一定的操作手感，起码不会亏钱。
类似的股票我今年也做了好些，比如依依股份，巴比食品之类，首先尽量挑基本面好一点的，盘子要小，走势起码要过得去的，然后盯着它们看一段时间，找准箱体底部和顶部，用超市的策略买进一批，总有一些会大涨的，剩下的就算不涨，来回来的也总有个波动，日积月累下来，小钱慢慢攒，收益也还可以，而且操作的手感比较好，有一定的获得感，炒股的心情也会比较愉快。
第二个有代表性的股票是洛阳钼业，这个是我研究景气度的副产物，为什么我们总是感觉市场在轮动？有时候是小轮动，一天换一个板块，有时候是大轮动，一两个月换一个板块，这其中的奥妙就是美林时钟的周期理论了，当然，美林时钟不会这么短，但它会在几个象限之间来回波动，比如第一象限是公用事业，第六象限是债券，第二象限是科技突破，假如现在是经济衰退的晚期，上面已经有文件要放水，要振兴经济了，但放水的效果未知，美林时钟就有可能在第六，第一和第二象限之间来回切换，比如哪里的地产债又爆雷了，资金就会紧张，而衰退的末期，市场上资金本来就不足，就很有可能会掉到第六象限，形成二四年初那种小盘股踩踏式下跌，然后来了一波资金护盘，又会走第一象限的公用事业，也就是红利板块上涨，但股市要涨，你总要有个抓手吧？抓手就是第二象限的科技爆发，这个板块又不需要业绩，只要炒想像就好，所以在很长一段时间，美林时钟就会在第六，第一和第二象限当中来回切换，形成轮动效应。
我之所以买洛阳钼业，是因为没怎么赶上炒科技爆发，我心想没吃上热乎的，咱找点还没炒热的先埋伏一下总行吧？所以就在科技制造和周期里埋伏了一些，科技制造是紧接着科技爆发之后的第三象限，周期是第四象限，逻辑也很简单，有了科技爆发，你总得把东西造出来吧？造东西你总得需要原材料吧？要搞人工智能，就得有大模型，要有大模型，就要有计算机阵列，要有计算机阵列，就要有印刷电路板联接，所以我就顺着这个思路布局，先买印刷电路板，再买铜，当时不是都说什么铜缆高速联接吗？我也不懂，心想买铜就对了。
后来认知水平越来越高，也就知道为什么要炒铜了，因为铜这种原材料，无论是通胀还是通缩，只要不是经济危机对原材料的需求大幅下降，对它都是有利的，因为世界的生产力肯定是要往前发展的，机器，电路只会越来越多，不会越来越少，那么铜作为原材料，需求肯定是越来越大的，只要没听到巨型工厂成批量倒闭，对铜的需求都是无止境的，理解了这一点，其实就抓住了周期的脉络，炒起来就能得心应手。
像洛阳钼业，金钼股份，金诚信，包括后面买的南山铝业，本质上都是基于这种认知进行的操作，这可以说是我第一次靠认知变现，当然其中也有很大的运气成份，毕竟是第一次嘛，但是学会了这个之后，炒周期股你就入门了，缺啥咱就炒啥，挑那些还没怎么涨，但未来有可能会缺的东西，先买进去埋伏好就对了，等到市场说缺它的时候，那业绩就爆发了，不要怕暂时不涨，一来我们可以用分散策略，二来买得便宜，肯定是亏不了的，买周期最好不要追着买，这个板块波动实在太大。
还有一点就是买周期的时候，最好是搭着对冲买一点，比如有色金属，它的价格有可能涨，也有可能跌，当然我们经过前面的分析，知道它涨的可能性大，但你也不要对自己的认知百分之百自信，它也有可能是错的，万一有色金属跌了咋办？这时候如果你有对冲，就不会回撤太多，比如你可以买一些家电股比如美的海尔之类，万一要真是有色不行，那家电股的原材料成本下跌，它的利润就会上升，这样有色这边赚不到钱，家电可以补回来。有人也许会说，如果有色涨了，那家电不就亏了吗？实际上我们股票上涨的逻辑是很奇妙的，上涨的时候是戴维斯双击，比如洛阳钼业，我买它的时候也就六块多不到七块，市盈率十倍出头，业绩增长百分之百以上，美的集团当时七十多块接近八十块，后来洛阳钼业戴维斯双击了一下，估值提升到二十倍左右，股价从六块多涨到二十块翻了两三倍，而美的集团也就戴维斯单杀了一下，从八十跌到七十，才跌了百分之十几，一来一去，你买这两个股票对冲，赚的可比亏的要多得多。等到什么时候有色金属当真下跌了，洛阳钼业也早就网格卖出了不少了，而美的集团又在七十块的位置抄了一下的话，那就是两头赚钱。
类似的逻辑还有火电和煤炭，化工和原油等，比如你要买煤炭股，就可以买一些火电和化工对冲，比如宝丰能源，它是靠煤炭来生产化工产品，现在煤价跌得厉害，宝丰能源就涨得厉害，到啥时候煤价涨了，什么中煤能源涨的时候，宝丰就会跌一点，但你要把这两个股总体放在一起，它们整体是一定会涨的。
第三个股票是亚翔集成，这个是我今年涨得最多的股票，虽然买得很少，但也赚了不少，从二十七一直涨到一百多才卖，我查了一下纪录，这股是去年六月五号买的，先在四十七块附近出了一半，然后在十二月份一百多清仓，总共也就六个月的持股周期翻了好几倍，赚得比例比洛阳钼业还多，这个股票给我的教训是什么呢？一个在前面已经说过了，有些小盘价值股它筹码就是有价值的，另一个，就是一定要想办法和今年的主线扯上一点关系，如果估值还足够低的话，就有可能会大涨，亚翔集成也就是个做洁净厂房的，这业务你说它厉害吧，其实也就那样，有一定的技术门槛，但很显然，不可能真的有做半导体，做芯片那么高端，说死了也就是个工程公司，但它就是能涨，关键还是和去年的主线扯上了关系，人工智能就是需要多建这类洁净厂房，它反倒涨得比不少高科技企业还要猛得多，这是为啥呢？因为它估值低呀，你要想买个高科技芯片的，没个几十倍的市盈率下不来，这股票要再翻个几倍，市盈率就上百了，市场也不傻，我花上百倍市盈率去买个科技，不如直接去买个英伟达，人家才五六十倍呢，英伟达不比你跟风的科技更香？
但亚翔集成却不同，我买它的时候才十倍估值，二十七块左右，当时业绩也不算特别好，第一季度和第二季度还没拿到新的工程款，但和我一样判断的资金显然不少，无论亚翔集成业绩是好是坏，它都不跌，一直向上涨，后来在四十多块这里震荡了好久，最后三季度业绩大好，就一路涨上去了，涨到现在突破了一百以后回调，今年的业绩也有三块多，九十多块的股价就是三十倍市盈率，你说这估值高吗，显然不算高，如果明年它业绩继续增长百分之三十，达到四块的业绩，估值来到三十五倍，一百四左右一点也不稀奇，这总比涨到一百多倍市盈率的所谓科技股要安全一些。
由此可见，这市场上最赚钱的行当，其实就是戴维斯双击，既要沾一点主线，基本面还要好，这类股票就会涨得最好，因此，你没必要急忙忙的去跟主线，炒人家炒高了的股票，完全可以发挥自己的想像力，去估值较低，基本面较好的股票里，去找和主线相关的股票，这类股票买进去，无非就两种情况，一种是后来因为什么条件跟着主线一起大涨特涨，要么就是资金不看好，不去炒它，前者可以像亚翔集成一样大赚特赚，后者也不会怎么亏钱，最多亏一点时间而已，盈亏比是非常高的，你随便埋伏十个股票，只要有一两个成了，就可以把收益率拉高不少。
比如我现在买的福斯达，它是个做空气分离的，本来我也没想着它有啥题材，但现在不是炒商业航天吗？空气分离就等于气体燃料，再加一个深度制冷液化，这不就是火箭燃料吗？福斯达估值又不高，这就等于是捡着了，如果明年主线还炒这个的话，福斯达怎么样也炒到个三十倍以上，这股票本身业绩就涨得快，那还不得起飞呀？
所以，二五年带给我的深刻经验就是，小盘价值要抱着超市的心态买，不要想着重仓一两个，这个要靠概率取胜，没什么逻辑的。第二是炒周期要有清蜥的思维，要有美林时钟的逻辑，最好还要加一点对冲思维。第三是炒主线要买低估值沾边，这样兴许涨幅会最大，而且风险低。
以上这些就是二五年炒股得出来的一些经验，经验是什么？相当于一些技巧性的总结，它并不是真正的真理，没有百分之百准确一说，但有的时候技巧就是很好用，在微观的炒股层面，往往能带来可观的收益，再加上我自己有宏观的炒股框架，有自己的量化规则，两方面结合起来，我相信二六年搞到二十个点的收益，十二个点左右的最大回撤，应该还是不难的。