三六零的价值分析

今天为大家分析的股票是三六零，代码601360。

三六零这股票也是网友找我来分析的股票，这个就很有年代感了，天天看都市文，三六零差不多算是都市重生文里每次都会刷新出现的一个配角了，属于那个年代草莽英雄当中的一个，只不过是人品比较那个的一个，一般主角收小弟都是收个雷子小马之类，这个三六零一般都是不愿意收的，觉得脏了自己的手，由此可见，公司肯定也不怎么样，上面都比较那个，你还指望它下面会长得比较端正？基本上是不太可能的。

所以，炒三六零这个股票你就别指望它有什么基本面了，即使有我也不相信，这位的气质和那个永远下周回国的某会计有点相像，只不过它没爆雷，那位爆雷了，但我觉得迟早有一天，这位可能也会爆雷，毕竟它们俩个干的事情都差不多嘛，也是一个比一个能吹，所以这个三六零最好买的时候也要带上止损，不过我看它的图形，止损可以放低一点，放到百分之二十左右，也就是跌破了十块钱再止损出。

就我个人而言，买三六零这种股票应该也只会拿来做做网格，不过拿它做网格其实不如直接买个游戏动漫ETF来做网格，波动率感觉差不多，而且后者还不会爆雷，因此如果只想赚差价的话，不如直接去买游戏动漫ETF，剩下来还要买三六零的理由，估计就剩下指望它扭亏为盈，赚点困境反转的钱了，这个操作也简单，拿出一小部分仓位，在十块到十二块之间做点网格，就设那种十个点的大网格，比如总共买百分之十五的仓位，就在十二块这里买百分之五，跌到十一块再买百分之五，涨回十二块就卖掉，跌到十块就再买百分之五，如果跌到九块二附近，那就直接止损出掉了，如果将来有趋势上涨的话，你手里也始终会有百分之五左右的仓位吃到这个趋势上涨，我认为这样的股票有个百分之五的仓位跟进就可以了，仓位再多，风险就太大了。

回到三六零的基本面，这个现金流状况一看就不喜欢，实在太少，感觉每一年都是在破产边缘蹦迪，营收也没啥增长，基本上看不出任何成长性，盘子也太大，接近一千个亿，基本也没啥成长性可言，这个基本面看上去就比较糟糕，柚子看到盘子这么大，估计也不是很敢炒作，唯一的好处就是它应该是联合做庄，股价不是由某一个主力说了算，所以出现极端行情的情况会比较少，可以按照技术指标来炒股，你感觉它现在是低点，多半就是低点了，只不过等待的时间可能会长点，如果你感觉是阶段高点，那大概率就是阶段高点了，因为多主力联合控盘，这个不卖，自然会有另外的主力先卖。

景气度来看，现在游戏的景气度还是可以的，根据日本经验，通缩之后就是死宅，利好游戏，这个也算是消费降级当中难得比较便宜的娱乐项目了，如果不想花钱，还可以玩免费游戏嘛，只不过这样就是把自己当成游戏给氪金大佬当道具来玩了。

资金面来看，这股中线资金面还是可以的，月线多头，而且涨得不多，这个月线图确实是可以趋势投资的，季线不太行，股价也刚脱离底部不久，主力建仓的成本估计就在九块到十块之间，如果遇上牛市三阶段疯狂炒垃圾的时候，说不定真会涨一涨也难讲。

总体来看，三六零基本面差，景气度较好，资金面较好，算是一支勉强可以投资的趋势股，必须做好止盈止损，这股不适合新手，老手如果觉得自己技术分析比较牛的话可以玩玩，一般走势还是比较平缓的，不太可能翻船。

下面是用同花顺做出来的三六零的基本情况：

三六零是国内互联网安全领域龙头企业，通过“AI+安全”双主线战略实现传统互联网业务升级。公司以PC端流量入口为核心，构建AI商业化生态，2024年互联网增值业务收入同比增长253%，毛利率提升至66.1%，展现出显著的业绩弹性。

1.公司业务：传统安全龙头向AI商业化转型

1）核心业务分为三大板块：

- 主营业务：互联网广告及服务（占比53.09%），依托4亿+PC端MAU流量变现

- 成长业务：互联网增值业务（占比17.58%），包括AI办公订阅制产品

- 新业务布局：AI搜索、安全大脑等战略级产品

2）收入结构：

业务类型互联网广告互联网增值安全及其他智能硬件2024年收入占比53.09%17.58%16.41%12.92%2025Q1毛利率66.1%71.7%68.7%50.0%

3）客户与市场：国内用户占比超90%，PC端MAU市场占有率85%，AI产品向企业级客户渗透

2.公司亮点：AI商业化能力与安全基因结合

1）行业前景：

- AI搜索市场渗透率不足5%，公司2025年Q1推出纳米AI搜索超级智能体，直接调用小红书、淘宝等平台数据

- 企业级AI办公市场空间千亿级，公司2024年末会员用户超600万

2）护城河：

- 流量端：210个数据中心、20万台服务器构筑算力壁垒

- 技术端：全球首创“云查杀”模式，安全领域算力超1000PB

- 产品端：AI助手支持国内16家大模型一键切换

3）近期催化剂：

- 2025年6月发布纳米AI搜索超级智能体，预计2025年AI搜索收入同比增长100%以上

- 2024年Q4推出AI办公会员产品，2025年订阅用户增速预计60%

3.核心投资逻辑：短期AI商业化放量，中长期安全战略落地

1）短期逻辑：

- AI搜索商业化：2025年PS估值11倍，对应950亿市值

- 互联网增值业务：毛利率稳定在90%，贡献确定性现金流

2）中长期逻辑：

- 安全大脑项目：2024年安全业务营收同比增长15%，2025年订单增速60%

- 数字安全体系：与国家网信办合作建设城市级安全运营中心

4.核心风险：政策监管与技术迭代风险

1）政策监管：数据出境安全评估政策可能影响跨境业务

2）技术迭代：大模型训练成本高于预期

3）市场竞争：金山办公等厂商加速AI办公产品布局

总体来看，三六零凭借AI商业化先发优势与安全业务护城河，短期AI搜索放量与长期安全战略落地形成双轮驱动，2025年业绩增速有望达8.7%，估值具备安全边际。

仅为个人分析记录，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。