七倍收益的 “烟” 火：大妈与中烟香港(HK:06055)的价值投资启示

$中烟香港(06055)$

张桂兰大妈与中烟香港（HK:06055）的故事，便藏着这样一段关于价值投资的 “烟火气” 叙事 —— 她以对烟草行业特殊性的直观感知入手，在 “忘记交易密码” 的 “被动坚守” 中，收获了七倍收益，为我们揭开了价值投资与烟草行业特性相互成就的奥秘。

一、“买熟悉的东西”：从生活感知切入烟草的 “特殊价值”

张大妈与中烟香港的缘分，始于一场再寻常不过的生活观察。六年前，她陪着老伴去社区便利店买香烟，发现货架上 “红双喜”“黄鹤楼” 等品牌总是很快售罄，老板笑着抱怨：“烟草这东西，不愁卖，就算偶尔调价，该买的人还是会买。” 这句随口的感慨，让张大妈记在了心里。彼时她刚接触投资，面对纷繁复杂的股票市场，始终秉持着 “买熟悉、买实在” 的原则 —— 就像她买菜只挑常去的摊位，买日用品只认口碑好的牌子，投资也想找 “看得见、摸得着” 的企业。

中烟香港的 “实在”，恰恰体现在