回复@歇斯底里的帅: 我觉得$太古地产(01972)$ 最令人放心的一点是，吹过的牛*都实现了。
比如去年，都知道行业景气度不佳，房企普遍资金紧张，大部分公司都减少了派息。太古仍然保持中个位数的派息增长，不仅如此，还做了股票回购，非常自信和坚定。不仅地产回购，$太古股份公司B(00087)$ 和$太古股份公司A(00019)$ 也都做了回购，这就反映出了一家公司的企业文化。如果一家公司被严重低估，那么回购就是理所当然的，这是一个基本逻辑，但能做到这一点的公司不多。实际上，太古流通股本比例较低，回购时需要申请豁免，太古还是做了。
现在经营态势明朗了，今年业绩稳定增长，明年业绩应该会有30%-50%的增长，后几年的业绩会上一个量级，这种成长性，应该是超出市场预期的。市场对这个行业的预期是比较悲观的，给予了较高的股息率，但太古业绩的确定性好于绝大多数公司，甚至好于一些大白马。
我一直认为，经营优秀的地产企业，商业模式其实很不错。
首先，永续性好于大多数行业，就像香港太古坊及太古广场，几十年了仍然焕新如初。底层项目选址不好或项目能级太低才会永续性不好，太古没有这个问题，底层资产质量极佳。
其次，地产行业是实物资产，看得见摸得着。虽然一些轻资产的商业模式有更好的投入产出比，但护城河未必好于优秀的地产项目，高资本投入本来就是竞争壁垒。
再有，高能级城市核心区的优质地产抗通胀。这两年黄金大涨，反映了市场对米元购买力下降的担忧。持有优秀的地产公司，还有不错的派息现金流，其实是一个不错的资产配置思路，比自己持有房产有更高的收益率。
综上，低负债率且底层资产优质的优秀房企，具备超长期投资价值。//@歇斯底里的帅:回复@歇斯底里的帅:三里屯太古里DIOR拆围，市场传的年底DIOR、HERMES、LV集中开业又部分被印证了。
$太古地产(01972)$ 2025-2026年的增长已被基本锁定。
2025年高于账面价值卖出迈阿密项目回笼60亿资金，盈利及派息会稳定增长。
2026年，三里屯太古里、兴业太古汇升级成功租金大涨，零售回暖带动其他项目租金回升。
住宅开发项目已明确至少有80+亿货值确认营收（上海前滩+太古源归属于太古150+亿货值将于2026-2027确认），可支持经常性溢利从60+亿增长至近100亿。
2027年之后，伴随着太古内地新建商办项目落地成熟，即使不考虑香港、泰国、印尼等地住宅项目的利润，商办项目可分红现金流将增长至100亿量级。
此外，降息周期叠加周期回暖，2027年之后投资物业的公允价值将开始持续上涨，每年公允价值提升几十亿也不是难事。
综上，从2026年开始，太古地产利润达到100亿量级或将是常态，派息可长期保持中个位数增长。
即，太古可看做派息年化增长5%的债券，并附带一张业绩大幅增长的上涨期权，向下有保底，向上想象空间很大。
太古具备超长期的投资价值，中期投机价值尚可，至于涨到多少，市场说了算，至少这两年业绩增长对股价的提振是比较确定的。 $太古股份公司B(00087)$ $太古股份公司A(00019)$