太地的基本面很确定了，新项目都投产后，可分红现金流将突破100亿。详见 网页链接 此帖。
再继续闲聊$太古股份公司B(00087)$ 其他业务的基本情况吧。
先👀一下太古可乐过去三年的经营数据，各地区23年、24年及25年上半年的Ebitda数据为：
内地 25.77 ，27.64，16.32（25年上）
香港 3.92，3.88，1.65
台湾 2.44 ，2.62，1.15
越南 5.72，5.02，2.48
泰国 0，5.84，5.37
其中，泰国去年才并表，24年是非全年利润，今年上半年的数据应是比较准确的。越南新厂搬迁，影响近两年利润。
太古可乐装瓶业务应该属于制造业，新工厂数字化、云技术、自动化水平相当高（见下图介绍）。可乐装瓶利润水平基本稳定，利润增长主要靠产能爬坡，今年7月，越南新厂投产，10月，郑州新厂投产，明年，苏州新厂及大湾区生产基地投产，泰国可口正筹备上市。
2023年时提及的120亿投资计划，9亿郑州新厂已投产，12.5亿的广东新厂及20亿的苏州新厂明年投产，今年到明年初，广西、合肥、漯河、广州的生产线完成升级改造，此外还投资了大量的冰柜。待建项目为海南生产基地。大概估计，120亿资本支出已基本完成，未来10年资本支出低于10亿或更低。
太古可乐装瓶算是现金奶牛业务吧，供应商及销售渠道稳定，应收款项的坏账风险小，存货跌价风险小，竞争格局稳定，有较多新项目投产且资本支出小。我觉得有两种估值方式比较合适：
1.15倍自由现金流。应占溢利14亿，折旧26亿，现金流40亿，资本支出10亿，自由现金流30亿，15倍现金流估值450亿。
2.8.8倍Ebitda。最近几年交易数据的最低估值为8.8倍Ebitda，今年上半年经常性Ebitda26亿+，全年预估50亿，8.8倍估值440亿，再加上今年下半年及明年初投产的新厂，估值450-500亿。
综上，无论从资产还是现金流角度，太古可乐装瓶业务均可覆盖总部负债及利息。