$厦门钨业(SH600549)$ $中钨高新(SZ000657)$ $章源钨业(SZ002378)$
顺带说一下三个钨金属相关的股票竞争格局
在钨行业中，厦门钨业、中钨高新、章源钨业被称为“钨业三剑客”，但它们在产业链定位和2025年的表现上各有千秋。
以下是基于2025年度（截至1月27日最新快报/预告）的横向对比与竞争力分析：
一、 业绩表现横向对比（2025年度数据预测）
二、 核心竞争力深度拆解
1. 厦门钨业：多元化“卷王”与高科技先锋
竞争力评价：综合实力最强，成长赛道跑得最快。
优势： 它是全球最大的光伏细钨丝供应商。在2025年硅片减薄、大尺寸化的趋势下，钨丝对碳钢线的替代是“刚需”，这为厦钨提供了极高的超额利润。
差异化： 除了钨，它在锂电正极材料和稀土永磁领域也是龙头。这种“三驾马车”驱动模式让其在单一金属波动时具备更强的抗风险能力。
2. 中钨高新：工业牙齿的“国家队”
竞争力评价：产业链最完整，硬质合金领域的绝对霸主。
优势： 中钨高新背靠中国五矿，拥有极强的上游资源整合预期（如托管的矿山资产注入）。它的核心竞争力在于中高端数控刀片，这是“工业牙齿”，直接受益于2025年国产替代和制造业升级。
差异化： 相比厦钨的“跨界”，中钨更专精于钨系深加工，其刀具产品的利润率稳定性是行业标杆。
3. 章源钨业：上游矿权的“弹性标的”
竞争力评价：资源自给率高，价格敏感性极强。
优势： 章源拥有丰富的钨矿储备。当2025年钨精矿价格因供应收紧而飙升时（1-6月国内钨出口量下降，供应偏紧），章源的利润弹性非常显著。
劣势： 下游深加工规模较小，抗周期能力弱于前两者。在行业景气度高时业绩爆表，但在跌价周期压力最大。
三、 行业竞争力综合排序
盈利能力（ROE/毛利率）： 中钨高新（深加工毛利高） ≈ 厦门钨业（钨丝毛利高） > 章源钨业
未来增长预期： 厦门钨业（看点：钨丝扩产+电池材料企稳） > 中钨高新（看点：资产注入+高端刀片） > 章源钨业（看点：钨价上涨弹性）
总结
看重成长性和新材料属性，厦门钨业是首选，其5亿减值后的业绩依然领跑，说明其底层经营非常扎实。
看重确定性和高端制造，中钨高新在硬质合金领域的垄断力不可忽视。
赌钨资源价格上涨，章源钨业的股价对矿价的反应最为灵敏。