$绿叶制药(02186)$ 重新写一下我的估算

由于上半年的销售不太符合我的预期，扣掉销售产品技术和授权费用。实际药物销售只有28.3亿。下半年应该销售会显著好于上半年，ERZOFRI 多卖两千万美金，若欣林 应该能多卖小千万人民币，赞必佳和百拓维 应该也能多卖几千万人民币。度拉糖肽不知道能卖多少应该不多毕竟刚获批。

我估算下半年销售额 在31-33亿 之间，这样全年销售额很难超过65亿。

即便考虑博安下半年的bd 吧全年利润拉高到8千万到一亿，如果下半年绿叶没有额外的bd 收入。全年利润仍然不乐观，很难超过7个亿。 我个人认为6个亿的全年净利润都有很大实现压力。但应该比去年4.7亿高
26年ERZOFRI 预期一亿 美金，增量5亿人民币，若欣林增量应该能在一亿以上。 百拓维1-3亿增量 赞必佳要进医保必然要降价增量不好说 度拉糖肽应该能有一些增量，血脂康应该也可以有些增长。整体销售额增量在10-15亿应该有希望，如果明年没有销售产品技术 和授权的三个亿， 那销售额估计在75亿左右。 十几亿的增量销售额 按30-40% 的比例，利润增量只有4-5亿已经很多了，那全年利润能超过10亿吗？ 我只能看到7-8亿这个区间 也许降债给力叠加bd 收入 利润可以超过10亿？

在这个基础上，27年想要一把卖到100亿销售额 20亿净利润 ，我认为难度太大 。也许可以把销售额推高到90-95亿吧。。
关于bd ，我承认03015 很好，但无论是买家还是卖家 我想也不差这一个季度等 二期数据完整读出再签订，所以我很难预期年内就可以完成bd 希望明年上半年能有结果

03017 和03020 同理，他们的二期会很快启动，二期估计也就一年的时间，有二期数据和没有二期数据的价格肯定差异巨大。很难想象什么样的药企会在没有二期数据的时候就用高价买，也很难像绿叶会把预期价值“百亿美金”的分子 在一期的阶段就贱卖了。就算绿叶再缺钱，这点时间我认为也等得起。

最后是绿叶为了卖ERZOFRI ，在美国又是建立的三十几人的团队，又是搭建经销商网络，搭建和医院以及 医生的合作。这些努力都是想自己在美国卖药，如果都bd 出去了，那除了ERZOFRI后面就没有药了。如果不bd 出去，哪里来的钱在美国做临床呢？ 也许会有什么创新的方案吧，既能拿到钱又自己卖？