很多人价值投资料烂了，阿珍的说法他说是价值投资以低估值买进，成长没用，我觉得他的理论过时了，很简单，别人凭什么贱卖呢？简单说以低估值买进是很难实现的，所有商品市场都会给予估值，这个估值市场上是博弈后合理的价格，举个例子贵州茅台目前股价1000多，我觉得打个一折，这个价格够低估值，够合理了，但是凭什么股东卖给我呢？实际上他没说明经济周期性，举个例子什么是估值，估值其实是门艺术，我以碳酸锂为例，当24年40多我都嫌贵，但是25年40多很便宜，因为当期和可预见利润不一样了，所以估值这种东西是很难科学系统性说明的，实际上当初20多时候你说很便宜吗，在我眼里很便宜，再别人眼里很贵，但是都没问题，因为当时很多人认为碳酸锂价格要跌到3～4万，并且长期如此，如果真的这样，那就是20多也很贵，因为某些企业都可能破产，但是我认为很快就能反转的，是所以20多属于历史性低估值