$华友钴业(SH603799)$ 镍钴锂是有周期的，钴占华友营收占比太低，利润影响可以忽略不计，镍在23～25面11月是标准下行周期，但是华友通过成本控制和产能扩张实现逆式增长，这也是说为何华友不全是周期股原因，他有一定经营能力，在逆周期实现逆式增长，而市场低估了这个能力，简单说华友不需要镍涨价利润就可以不断增长，但是镍不可能永远低迷而且华友还有理，最重要的是按照去年利润他的估值只有18倍，这完全忽略未来成长趋势