$潍柴重机(SZ000880)$ 柴发上量对潍柴动力是核心受益（赚大头），对潍柴重机是弹性受益（增速快、股价易反应），二者受益逻辑与程度不同。
核心差异
- 潍柴动力（000338）
- 核心收益：供应柴发核心大缸径发动机，成本占机组60%-70%，毛利率15%-20%，是利润核心来源 。
- 业务占比：发电设备约占总营收10%，数据中心用大缸径机增速快（2024年数据中心用发动机销量同比+148%），但整体业务基数大，业绩弹性相对小。
- 壁垒与空间：掌握大缸径高速机（如博杜安M系列）技术，国产替代空间大，直接对接全球高端客户。
- 潍柴重机（000880）
- 收益逻辑：采购潍柴动力发动机，集成发电机、控制系统等成终端机组，毛利率约6%-8%，赚集成与服务的钱。
- 业务占比：发电机组2025年中报占营收51.61%，柴发上量直接带动营收与利润高增（2025年中报营收同比+43.91%，净利润同比+52.62%）。
- 弹性优势：市值小，业绩增速与股价弹性更显著。
- 长期看，柴发上量核心利润归潍柴动力，因其掌握发动机核心部件与高毛利环节 。
- 短期看，潍柴重机业绩与股价弹性更强，适合博弈高增速行情。
静待花开！