2026年春节档电影市场分析

$博纳影业(SZ001330)$ $中国电影(SH600977)$ $猫眼娱乐(01896)$

2026年春节档定于2月17日（大年初一）开启，恰逢9天超长假期，叠加题材多元、阵容豪华的影片矩阵，成为全年电影市场最具爆发力的核心档期。截至2026年1月23日，已有4部影片正式官宣定档，涵盖喜剧、武侠、谍战、国民动画四大热门类型；另有《澎湖海战》等多部高热度影片处于待定档状态，有望成为档期“黑马”。本文将全面拆解已定档、待定档影片的核心竞争力，同步梳理各影片背后的主要上市公司，预判2026春节档市场格局与行业趋势。

一、2026春节档整体市场环境

2026春节档具备三大核心优势，为票房爆发奠定基础：一是档期时长优势显著，9天超长假期大幅提升观众观影频次，尤其利好家庭观影、朋友结伴观影等多元场景；二是题材覆盖全面，避开同类型影片同质化厮杀，形成“喜剧稳盘、武侠突围、谍战吸睛、动画保底”的差异化格局；三是头部影片热度前置，截至1月19日，档期预售总票房已突破18亿元，灯塔研究院预测总票房有望冲击90亿元，同比增长12%，行业整体预期乐观。

同时，档期也存在一定变数：待定档影片的入局可能重构竞争格局，部分影片口碑不及预期可能引发票房分化；此外，上市公司对单一影片的依赖度较高，若头部影片表现不及预期，可能影响相关公司业绩表现，行业整体呈现“高预期、高分化”特征。

二、已定档影片解析及背后主要上市公司

截至1月23日，已有4部影片正式官宣定档2026年春节档，均为头部制作，背后绑定多家影视、发行类上市公司，核心信息如下：

（一）《飞驰人生3》：喜剧IP扛旗，上市公司联动性最强

作为春节档的“种子选手”，《飞驰人生3》延续韩寒式热血喜剧基因，是档期内喜剧赛道的核心竞争力，也是关联上市公司最多的影片之一。

1. 影片核心信息

该片为“飞驰人生”系列第三部，沈腾、尹正、黄景瑜等原班人马悉数归队，新增段奕宏、范丞丞加盟，阵容豪华。故事聚焦张驰团队夺冠后遭遇的赞助撤资危机，直面新能源赛车与AI技术的冲击，“老派车手经验vs数据算法”的核心冲突极具看点。前两部累计50亿票房的口碑沉淀，让影片自带情怀buff，目前猫眼“想看”人数已突破26万，延续了系列IP的强大号召力，业内预测票房区间为35-45亿元，有望成为家庭观影与年轻群体的首选。

2. 背后主要上市公司

猫眼娱乐（01896.HK）：主控发行方，同时参与联合出品。依托票务平台60%的市占率优势，主导影片宣发与预售工作，同时享受票房分账与票务抽成双重收益，是该片最大受益上市公司之一；此外，猫眼还深度参与影片宣发物料策划，助力热度提升。

中国电影（600977.SH）：联合发行方、联合出品方。作为全产业链布局的龙头企业，负责影片部分发行工作，依托自身院线资源与内容储备，为影片排片提供保障；同时通过联合出品身份享受票房分账，进一步扩大收益的同时分散风险。

万达电影（002739.SZ）：联合发行方、联合出品方。一方面参与影片发行，另一方面凭借全国700多家直营影院的渠道优势，保障影片排片占比；同时通过联合出品获得票房分账，形成“内容+渠道”双重受益格局，此外还布局IP衍生品等非票业务，进一步挖掘影片价值。

博纳影业（001330.SZ）：联合出品方，同时战略投资该片主出品方亭东影业（持股9.5538%），深度绑定IP价值。作为联合出品方享受票房分账，同时通过旗下博纳国际影城渠道受益于影片排片；该片投资占比约20-25%，若达到预期票房，可获得1.2-1.8亿的分账收益，大概率能扭转公司2025年业绩预亏的局面，推动市值修复式增长，但过度依赖单一影片也使其面临一定波动风险。

横店影视（603103.SH）：联合出品方。依托自身院线资源与影视制作能力，参与影片投资与排片保障，同时享受票房分账与院线收益双重回报，进一步增厚公司业绩。

（二）《熊出没·年年有熊》：国民动画保底，上市公司稳赚收益

作为春节档的“常驻嘉宾”，《熊出没》系列已连续12年登陆春节档，成为国内首个陪伴观众跨越一个十二生肖年的国产电影，是档期内最稳定的“票房稳压器”，主要面向家庭观影群体，受众基数庞大且粘性极高。

1. 影片核心信息

该片为《熊出没》系列第12部作品，首次尝试中式奇幻风格，融入“年兽传说+五行神力”新鲜元素，熊大的拳法暗含太极意境，熊二掌控土之力，光头强觉醒雷电瞬移能力，新增的神秘战甲女性角色更添悬念。系列累计票房已超80亿元，在三四线城市家庭观众中拥有稳固基本盘，业内预测该片票房区间为15-20亿元，排片占比稳定在20%以上，风险极低且收益稳定。

2. 背后主要上市公司

中国电影（600977.SH）：主控发行方、联合出品方。主导影片发行工作，同时参与投资，依托全产业链优势，覆盖影片制作、发行、院线全环节，是该片核心受益方之一，收益稳定且风险较低。

万达电影（002739.SZ）：联合出品方。通过参与投资获得票房分账，同时凭借院线资源保障影片排片，兼顾内容与渠道收益，进一步丰富公司春节档收益来源，降低单一影片依赖风险。

横店影视（603103.SH）：联合出品方。参与影片投资，同时依托自身院线资源获得排片收益，受益于影片稳定的票房表现，为公司贡献稳健的投资回报与院线营收。

（三）《镖人：风起大漠》：武侠复兴之作，上市公司押注类型突围

该片是2026春节档唯一的硬核武侠作品，也是时隔多年武侠片重返春节档的重磅之作，汇聚多代打星，制作成本高昂，有望凭借差异化题材实现票房突围，精准击中80-00后观众的武侠情怀痛点。

1. 影片核心信息

影片改编自全网点击破20亿的同名国漫《镖人》，由“天下第一武指”袁和平执导，吴京身兼监制与主演，汇聚谢霆锋、李连杰、梁家辉等四代打星，制作成本接近7亿元。为还原隋末西域的粗砺质感，剧组在新疆、甘肃实景拍摄四个月，还耗费巨资搭建1:1比例的“黑沙城”。61岁的李连杰更是带病减重12公斤，体脂率降至12%，在零下8℃的夜戏中光膀子完成太极推手与西域刀法戏份，引发全网热议，#李连杰的武侠才是真江湖# 话题阅读量破12亿，业内预测票房区间为20-30亿元，是档期内最大的变数与惊喜之一。

2. 背后主要上市公司

中国电影（600977.SH）：联合发行方。参与影片发行工作，依托自身发行渠道与院线资源，助力影片扩大影响力，同时享受发行收益，进一步丰富公司春节档影片布局，分散单一题材风险。

大麦娱乐（01060.HK）：主出品方。深度绑定该片IP，主导影片制作与投资，是该片核心受益方，通过影片票房分账获得主要收益，同时借助影片热度提升公司在影视制作领域的影响力，进一步拓展影视业务布局。

万达电影（002739.SZ）：联合出品方。参与影片投资，同时凭借院线资源保障影片排片，尤其在一二线城市院线，有望通过排片优势提升影片票房表现，进而获得可观的票房分账收益，同时挖掘武侠IP的衍生品价值。

（四）《惊蛰无声》：谍战题材补位，上市公司绑定头部主创

该片是张艺谋执导的首部聚焦当代国家安全题材的谍战影片，也是2026春节档唯一的谍战悬疑作品，弥补了档期内谍战题材的缺口，凭借顶配阵容与头部主创号召力，有望成为档期黑马，撬动中青年观众与家庭观影群体。

1. 影片核心信息

影片由国家安全部指导创作，张艺谋执导，陈亮编剧，易烊千玺、朱一龙、宋佳、张译、雷佳音等实力演员联袂出演，还有杨幂、刘诗诗、刘耀文等流量艺人加盟，星光熠熠。影片聚焦当代国安最前沿的“隐蔽战线”，围绕国家安全这一主题展开，讲述我国重要情报遭到外泄，国安小组立刻展开追查行动，预告片中，国安小队与间谍势力展开了一系列惊险交锋，悬念迭起。张艺谋首次挑战谍战悬疑类型，将“冷都市动作美学”与多重反转剧情结合，业内预估票房在25亿元至50亿元之间，有望冲击档期票房冠军。

2. 背后主要上市公司

中国电影（600977.SH）：联合发行方。参与影片发行工作，依托自身全产业链优势，为影片宣发与排片提供保障，同时享受发行收益，进一步巩固公司在头部影片发行领域的优势地位，同时通过发行合作绑定张艺谋等头部主创资源。

大麦娱乐（01060.HK）：主出品方。主导影片投资与制作，深度绑定张艺谋导演与顶级演员阵容，是该片核心受益方，通过票房分账获得主要收益，同时借助影片热度提升公司在主旋律谍战题材领域的布局实力，拓展业务边界。

万达电影（002739.SZ）：联合出品方。参与影片投资，同时凭借院线资源保障影片排片，尤其在一二线城市核心院线，提升影片曝光度与观影频次，进而获得可观的票房分账收益，同时借助谍战题材的热度挖掘IP衍生价值，丰富非票业务收益来源。

三、待定档潜力影片解析及背后主要上市公司

除已官宣定档的4部影片外，目前有多部高热度影片处于待定档状态，其中《澎湖海战》最受关注，这些影片若顺利入局，将进一步丰富档期题材，重构竞争格局，其背后关联的上市公司也有望迎来业绩增量。

（一）《澎湖海战》：历史战争题材，上市公司押注主旋律红利

该片是郑保瑞执导的历史战争大片，聚焦爱国情怀主题，制作成本高昂，筹备周期长，是待定档影片中最具爆款潜力的作品之一，其宣发核心语“解放台湾”既贴合剧情，又紧扣社会热点，具备较强的传播潜力，但题材适配春节档的市场反馈仍有待观察，片方为实现回本，大概率会选择春节档或国庆档上映，目前入局2026春节档的可能性较大。

1. 影片核心信息

该片耗资5亿元，筹备34个月，拍摄6个月，复刻了5种制式共50艘古战船，其中12艘主战舰船在拍摄中损毁，制作诚意拉满。影片由王学圻、易烊千玺、杜江、侯雯元、罗一舟等主演，王学圻饰演福建水师提督施琅，易烊千玺饰演康熙皇帝，讲述澎湖海战的壮阔历史与民族大义，受众倾向于年龄偏大的男性群体，是档期内唯一主打爱国情怀的历史题材作品，若定档，有望填补档期内历史战争题材的空白，业内预测票房区间为20-35亿元，口碑发酵后有望突破40亿元。

2. 背后主要上市公司

中国电影（600977.SH）：联合出品方、联合发行方（拟定）。作为全产业链龙头，参与影片投资，同时拟定参与联合发行，依托自身发行渠道与院线资源，为影片宣发与排片提供保障，若影片顺利定档并获得高票房，将为公司贡献可观的投资与发行收益，进一步扩大公司在主旋律历史题材领域的布局优势，同时绑定郑保瑞等核心主创资源。

江苏星皓电影有限公司：主出品方（非上市公司），主导影片制作与统筹，负责影片核心创作与拍摄管理，是影片制作环节的核心主体，决定影片制作质量与进度。

长影集团：主出品方（非上市公司），参与影片投资与制作，依托自身影视制作经验与资源，为影片拍摄提供支持，助力影片还原历史质感，保障影片制作水准。

幸福蓝海（300528.SZ）：联合出品方。参与影片投资，通过票房分账获得收益，若影片定档春节档并实现票房爆发，将为公司带来显著的投资回报，进一步丰富公司主旋律题材影片储备，提升公司在影视投资领域的影响力，分散业务风险。

湖北长江电影集团：联合出品方（非上市公司），参与影片投资与筹备，提供制作支持，依托自身区域资源，助力影片在湖北及周边区域的宣发与排片，扩大影片区域影响力。

北京银兴影业：联合出品方（非上市公司），参与影片投资与筹备，提供制作支持，助力影片提升制作质量，拓展影片宣发渠道，丰富影片传播路径。

（二）其他待定档影片及关联上市公司

除《澎湖海战》外，还有多部影片有望入局2026春节档，核心信息及关联上市公司如下，其入局概率相对较低，但仍可能影响档期格局：

《转念花开》：贾玲执导的现实题材影片，由光线传媒（300251.SZ）主投主控（投资占比25-30%），猫眼娱乐（01896.HK）、万达电影（002739.SZ）联合出品。该片聚焦现实情感，贾玲的市场号召力较强，业内预测票房有望突破40亿元，若定档，光线传媒将成为最大受益方，若达到预期票房，可斩获1.8-2.2亿分账收益，但影片其他储备不足，过度依赖该片，存在一定风险；万达电影、猫眼娱乐也将通过联合出品获得票房分账收益，进一步增厚业绩。

《熊猫计划2》：动画题材影片，暂未官宣定档，由光线传媒（300251.SZ）参与联合出品，若定档，将进一步丰富光线传媒春节档布局，同时依托光线传媒的动画制作与宣发优势，有望获得稳定票房收益，补充公司动画IP储备，提升公司在动画领域的竞争力。

四、核心上市公司春节档布局总结及市场预判

（一）核心上市公司布局梳理

2026春节档上市公司布局呈现“头部集中、多元分散”的特征，核心上市公司均通过多影片布局降低风险，同时依托自身优势抢占市场份额，具体布局如下：

中国电影（600977.SH）：布局最全面，参与4部已定档影片（《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》）的发行或出品，同时拟定参与待定档影片《澎湖海战》的出品与发行，全产业链优势显著，收益最稳定，风险最低，虽单部影片收益弹性小，但通过分散布局实现稳健收益，机构预测1月15日-2月20日其股价有望稳步上涨，目标价提升15-20%。

万达电影（002739.SZ）：“内容+渠道”双重受益，参与3部已定档影片的出品或发行，同时布局待定档影片《转念花开》，依托自身院线资源保障排片，同时通过联合出品获得票房分账，非票业务也有望借助春节档热度实现增长，机构预估其春节档相关的内容、IP及游戏联动收益合计达9.2-11.5亿，估值有望向40倍以上靠拢，市值增长空间显著，是此次春节档的最大受益公司之一。

猫眼娱乐（01896.HK）：聚焦头部爆款，主控发行《飞驰人生3》，联合出品《转念花开》，依托票务平台优势主导宣发，享受票房分账与票务抽成双重收益，国信证券预测其2026年实现归母净利润5.61亿元，当前估值25倍，维持“优于大市”评级，市值有望稳步提升，虽依赖票务抽成，内容投资收益占比低，但春节档头部影片的表现仍将为公司带来显著收益。

博纳影业（001330.SZ）：单点押注爆款，仅参与《飞驰人生3》的联合出品，深度绑定该片IP，若该片达到预期票房，可实现业绩扭亏与市值修复，但过度依赖单一影片，存在较大波动风险，是核心上市公司中风险最高、收益弹性最大的企业之一，其业绩表现与《飞驰人生3》的票房直接挂钩，若影片口碑不及预期，可能影响公司全年业绩。

光线传媒（300251.SZ）：聚焦待定档爆款，主投主控《转念花开》，联合出品《熊猫计划2》，若《转念花开》顺利定档并实现票房爆发，将获得显著收益，但过度依赖单一影片，风险较高，若影片口碑不及预期，市值将面临较大回调压力，反之则会迎来明显上涨，公司春节档收益表现取决于待定档影片的入局情况与票房表现。

横店影视（603103.SH）：稳健布局，参与《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》的联合出品，依托院线资源获得排片与票房双重收益，收益稳定，风险较低，进一步增厚公司业绩，同时巩固公司在院线领域的优势地位，通过绑定头部IP影片，提升公司影视投资业务的盈利能力与稳定性。

大麦娱乐（01060.HK）：绑定头部题材，主出品《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》，深度参与武侠、谍战两大差异化题材，若两部影片均实现票房预期，将获得显著收益，同时提升公司在影视制作领域的影响力，进一步拓展公司在差异化题材领域的布局，丰富公司影视业务结构，降低单一题材依赖风险。

（二）2026春节档市场预判

票房格局：整体票房有望冲击90亿元，头部影片占据主导地位，《飞驰人生3》《惊蛰无声》有望争夺票房冠军，两者票房合计有望突破80亿元；《镖人：风起大漠》《澎湖海战》（若定档）有望成为黑马，分流部分票房；《熊出没·年年有熊》保持稳定，贡献保底票房，档期票房分化将进一步加剧，头部效应凸显，中小影片生存