我的投资思路和研究方法
投资总思路
寻找5-10年之内发展速度高于GDP的行业，持有2-3个行业的龙头股建立一个组合，时代的牛股组合。
行业生命周期、供求关系周期
首先要搞清楚行业和个股处于什么周期的位置。
国际政治和宏观经济是β，行业是α。寻找α>β，则α-β>0。我进入股市19年以来一直满仓运行，因为不懂宏观经济和国际政治。
周期成长，波动向上。
周期成熟，纯周期，横向波动。
周期衰退，波动向下。抄底越陷越深，无底洞。
赣锋股价，上一轮周期高峰期股价等于下一轮周期低谷期股价。
周期成长的波动向上，因为需求增长了。
不同行业生命周期的估值
0-1：概念炒作，梦想估值
1-N：业绩推动的主升浪，彼得林奇的PEG估值。
N-N：成熟期，股息率估值。
N-0：破产清算价值，A股特有的壳资源价值，第二增长曲线的起死回生可能。
行业生命周期切换时，股价会有估值方法变化的杀估值，也就是基本面趋势变化了。
海天味业、涪陵榨菜、爱尔眼科现在不增长，杀估值，一直杀到股息率估值为止。
供求关系周期
上产能时间越长，周期越强，时间越短周期越弱。6个月就可以投产的，几乎没有供求关系周期，光伏（硅料除外）、LED。锂矿一般要1-2年才能投产。成熟矿1年，新矿包括基建等2-5年。
做科技成长股要时刻注意技术颠覆。
还有要注意技术差距的大小，光伏、LED技术差距小，上产能快，卷。
选行业，再选个股，十字研究法
纵向，先看整个产业链，然后找出产业链最值得投资的环节。横向，再对该环节个股对比，选出最好的个股，其实该股一目了然。该股是时代的牛股。
先选鱼多的池塘，到了池塘再选最好的钓鱼位置，到了位置，再选最大的鱼钓，最大的鱼一眼就可以看到。
例如：
锂电产业链：锂矿-正负极材料/电解液/隔膜-锂电池-储能/电动汽车
充电桩-电网改造
锂矿资源壁垒，VC/隔膜竞争格局好（有固态锂电池的技术颠覆可能，但还早，会影响估值），锂电池技术壁垒，储能EPC和电动汽车有销售渠道和品牌。
光通信产业链
光模块-组件-光器件-芯片-衬底-化学元素
光模块：组装厂，看订单、产能规模，现在新进入者众多。
光芯片，技术壁垒高，现在紧缺，源杰科技（10%仓位）、东山精密（14%仓位）、长光华芯。
衬底，云南锗业有磷化铟衬底，还有太空光伏锗晶片，光纤用四氯化锗。
薄膜铌酸锂调制器
薄膜铌酸锂调制器-外延片-晶片-晶体
薄膜铌酸锂调制器技术壁垒高，光库科技全球前三，国内第一（14%仓位）。
外延片技术壁垒高，济南晶正、上海新硅聚合（均未上市）和天通股份。天通股份、光库科技参股新硅聚合，沪硅产业（犹豫中）持股50%的新硅聚合。
晶片就是切片，天通股份绝对龙头。
晶体，福晶科技绝对龙头。
CW激光芯片+薄膜铌酸锂调制器是以后光通信的主流。今年开始是CW+硅光，硅光在3.2T以上没优势。
光学器件，我还没来得及看。也会有技术含量的东西。股票不断地涨，一定有它涨的理由，要把它找出来。
电芯片，我们技术差距太大，差2代。优讯股份，唯一上市的电芯片公司。
OCS产业链，还在看。
如何研究产业链？看专业书，看完后整条产业链（包括支链）就清楚了，也不容易被忽悠。
125晶体硅太阳电池制造技术 （中）王文静等
126集成电路制造工艺 （中）孙萍
127集成电路制造技术 （中）杜中一
128锂离子电池原理与关键技术 （中）黄可龙等
129锂离子电池正极材料原理性能与生产工艺 （中）胡国荣等
130锂离子电池材料解析 （中）徐国栋
131聚丙烯腈基碳纤维 （中）徐樑华 曹维宇 胡良全
132 漫谈光通信 （中）匡国华
133漫谈光通信 光模块卷 （中）匡国华
关于买入和卖出
我是基本面趋势投机者，80%是用费雪的方法。
基本面好就一直拿着，实在太高估了也卖出，结果大部分是卖飞，高估只是我自以为是的高估。会用三分之一仓位做波段。
基本面变坏，卖出，行业切换
我碳纤维高峰期进入，低谷期割肉。当初买入仓位是35%，重仓，扭曲了自己的判断，甚至存在侥幸心理。
碳纤维现在处于黎明前的黑暗。
光伏，知道主链大上产能，第二年要供过于求了，觉得利好设备和辅材，虽然从隆基出来了，但是在福斯特、天宜新材、美畅股份亏进去了。最后光伏没赚钱。
医药行业也是，对仿制药招标，觉得医院还可以，结果海吉亚亏了150%，最近在13.5元也割肉了。
仓位分散的重要性
全仓甚至融资一个行业，仓位会扭曲自己的判断，舍不得割肉，越陷越深，很多人就是陷在其中无法自拔，gsx甚至付出生命。
有更好的行业，卖出。
一个行业，长期跟踪，吃透了，红利很多。
2016年12月开始接触锂电产业链，经过了几个供求关系周期，锂矿、盐湖提锂设备、锂电池不同环节切换。还有充电桩，电网改造，储能。
锂电产业链，行业生命周期还在成长期，下一次还可以做一个周期，第五次锂周期是固态锂电池技术成熟，锂电池应用全面爆发。第四次锂周期正在进行中。
成长的可持续性，时代牛公式，22年6月发在雪球上
1、行业生命周期的成长期，需求增长。这是可持续时间长的增长，例如锂电产业链，电力设备，AI基建。
2、涨价，如果需求个位数增长，涨价的增长只是一两年，相当于利润断层，给不了高估值。连续5年涨价，每年涨30%的很少。
3、成本下降有两个因素，原材料成本下降和技术、规模提高的成本下降，时间也是短的。
4、市占率提升，行业需求量不增长，零和游戏，化妆品的珀莱雅。
5、第二增长曲线，开启第二次成长。
涪陵榨菜，收入增长，价格涨价，全国推广，市占率提升，技术改造，成本下降。现在这些都没了。
海天味业，市占率提升，第二第三增长曲线黄豆酱、沙拉酱。现在也没了。
最好的是国际政治催化+生命周期成长期+供求关系周期的供不应求+企业市占率提升，锂矿股扩产能快的企业，例如赣锋锂业。