固态电池产业化利好哪些电池设备企业？

固态电池产业化将催生全新的设备需求，先导智能、赢合科技、利元亨、纳科诺尔、曼恩斯特等企业凭借技术领先和订单落地优势，最有望受益于这一轮产业红利。

一、核心设备企业及技术优势

1. 先导智能（300450） - 整线解决方案龙头

先导智能是全球唯一提供固态电池全段设备的企业，覆盖干法电极、电解质膜制备、叠片、等静压、高压化成等关键工序。公司已向宁德时代、比亚迪等头部客户交付核心设备，2025年固态设备营收同比增长210%，海外订单占比超40%。其干法电极设备市占率达70%，硫化物路线设备良率超95%，整线成本较传统产线降低30%。

2. 赢合科技（300457） - 前道设备深度布局

赢合科技在干法电极领域技术领先，已向国内头部电池企业交付固态湿法涂布、辊压及转印设备，覆盖干湿法双工艺路径。公司第三代干法搅拌纤维化+干法成膜工艺已实现技术突破，2025年向客户交付固态电池核心设备，设备适配多种电极材料与电解质体系。

3. 利元亨（688499） - 硫化物路线专精

利元亨已打通全固态电池整线装备制造工艺，针对硫化物路线设计三级安全防护体系。公司已中标国内首条硫化物固态电池整线项目，2025年启动交付，已向清陶能源等客户提供化成分容、激光焊接等设备。

4. 纳科诺尔（832522） - 辊压设备龙头

纳科诺尔是国内锂电辊压设备龙头，2022年市占率达23.4%。公司联合清研电子推出干法电极成型覆合一体机，实现电极膜成型与集流体复合一体化，率先开启干法电极产业化进程。公司干法辊压设备已获得下游头部客户订单。

5. 曼恩斯特（301325） - 干法工艺标杆

曼恩斯特深耕涂布技术，完成"干法+湿法"双线布局。公司全陶瓷双螺杆纤维化设备解决金属污染问题，14辊双面成膜工艺将膜厚波动控制在±3μm以内，湿法狭缝涂布精度达±1μm，良率超98%。公司已向多家头部电池企业验证订单。

二、设备市场空间与投资逻辑

市场空间测算

2024年全球固态电池设备市场规模约40亿元，预计2030年将达1079.4亿元，年复合增长率高达103%。其中，半固态电池设备2026年将率先放量，全固态电池设备预计2027-2030年实现规模化增长。

设备价值量变化

当前固态电池中试阶段单GWh设备价值量在5-6亿元，随着规模化量产及设备节拍、良率提升，预计2029年降至2.5亿元/GWh。若假设2029年新增全固态电池产能80-100GWh，对应新增设备需求超200亿元。

核心增量设备

前段设备：干法混合、干法涂布、辊压设备价值量突出，占比达35%-40%。干法电极设备因省去溶剂使用与回收环节，能耗降低40%，成本较湿法低30%。

中段设备：叠片机取代卷绕工艺，等静压设备解决固-固界面接触难题，可将电极密度提升至95%以上。叠片机单线价值量是卷绕机的2-4倍。

后段设备：高压化成分容设备压力要求达60-80吨，是液态电池的40倍以上，设备价值量显著提升。

三、投资建议

优先配置整线龙头：先导智能凭借整线交付能力和客户绑定优势，在产业化初期有望抢占最大市场份额，建议配置30%-40%仓位。

关注前道设备专精企业：赢合科技、纳科诺尔、曼恩斯特在前段干法电极、辊压等核心设备领域具备技术壁垒，建议各配置15%-20%仓位。

把握技术路线差异化：利元亨在硫化物路线布局领先，若硫化物路线成为主流，公司有望实现超额收益，建议配置10%-15%仓位。

风险提示：需关注固态电池产业化进度不及预期、技术路线迭代风险、下游扩产周期波动等因素。建议重点关注技术验证进展快、客户绑定深的龙头企业。