储备方向-镁

镁是一个很好的金属，很轻，比铝轻30%，不适合焊接，适合压铸，压铸后的部件比同样规格的铝合金焊接工艺轻50%，是极好的轻量化材料。

因为比铝轻30%，再结合成本，以前镁比铝基本贵30%，镁铝比在1.3左右。现在镁价已经低于铝价，铝价2.1万，镁价1.6万，镁铝比只有0.8。

铝价以前分析过，中国已经4500万吨见顶，海外又扩产慢，铝价易涨难跌。而镁又轻又便宜，没有理由不用啊。问题在哪里？

1、镁合金主要在汽车领域应用，零部件需要通过定点才能进入汽车产业链，需要1-2年时间。镁铝比低于1已经超过15个月，应该有部分车企在考虑用镁合金产品。21年炒过一波镁，那时候镁涨价，超过4.5万，现在1.6万，真是过眼云烟。不过值得警惕的是，那时候也是镁合金一体化压铸的逻辑，镁合金单车用量从10KG到100KG，没有兑现。是不是镁价过高的问题，导致渗透率提不上去？现在价格低了，渗透率就能上去？这里一个问题，需要跟踪。

2、产能太小，全球就100万吨的量，供应链很脆弱，类似21年大涨，是很伤产业链的信兴，不敢大规模在汽车上用镁合金。铝是7000万吨，两者差距很大，当然铝也是从小金属开始的，21世纪之后，被中国大规模的地方投资催化起来。

对比一下就知道，铝价稳定多了。

再分析一下，这波镁价大跌的原因：

从AI分析来看，核心问题还是榆林和宝武扩产太厉害了，下游汽车产业链还没有进去，供需失衡。

宝武镁业目前10万吨，还有40万吨在路上，这对一个只有100万吨体量的市场来说，是个巨大产能压制。

成本还能碾压榆林，从格局上看，宝武镁业未来要统治镁市场。在宝武完成这个目标之前，可能镁都不会大涨。

从投资上，暂时看不到镁行业的机会。正是这种差，会提升镁在汽车上的应用，为未来的好埋下伏笔。等待即可。

$宝武镁业(SZ002182)$ $星源卓镁(SZ301398)$