中证800目前有77只生物医药股，下图为按动态市盈率从低到高排名的前十八名股票名单，没有超过20倍的。

很多公司在我们现在的医保玩法下，如果算上垄断，真的就是现金奶牛：比如精麻类药物分销的王者$国药股份(SH600511)$ ，比如二代胰岛素龙头通化东宝，比如化药大厂华润双鹤，比如药用玻璃山东药玻（国药正在收购药玻），除了东宝其他都是央企，效率上肯定不如民企，但是优先级肯定毋庸置疑的。按照中央的要求，未来这些企业肯定都会逐年提高分红率，假设企业不增长，分红比例增长也一样可以带来估值的抬升。

现在是老龄化社会，药物价格在集采下基本是降无可降了，如果未来财政资金愿意向民生倾斜一部分资金，那医保这盆子是离水龙头最近的。

物极必反，医保对低价药的纠偏肯定就在明年，企业业绩释放就在眼前，2027年这些企业的业绩一定会有改善。而且像华润双鹤、通化东宝已经完全适应了集采的玩法，华润双鹤的毛利率自2017年集采开始已经趋于稳定。

日本的道路已经为我们指明了方向，仿制药为基本盘，创新药给有钱人用，全世界都是这逻辑。

短期的走势谁也无法预测，时间会给你答案。