$华培动力(SH603121)$ 华培动力基本面压力集中爆发，短期生存与长期转型双陷困境。2025上半年营收降10.32%、净利骤降67.08%（二季度扩至75.37%），毛利率、净利率同步下滑，主因客户量产延迟叠加砂铸价格战挤压利润；财务风险高企，3.59亿应收账款为净利547%、回款慢，货币资金仅覆盖38.58%流动负债，有息负债率28.15%，现金流缩73.82%；业务结构积重难返，63%以上传统业务承压，20%传感器业务2026年才量产且子公司亏损。客户依赖、转型滞后、财务紧张三重风险交织，短期难改善。
基本面说完了，说点我自己的想法，也是陪过华培有一段时间了：前期释放收购利好消耗预期实则借机拉高出货，这个操作实在是破坏了坚定持有者的信心，以为公司可以通过收购和转型来拓展增长，结果仍然是一地散沙，在消息层面不大手笔改革只简单修饰是不行的，希望公司可以有一个好的表现走出这段困境。