$华康股份(SH605077)$
一、现金流大幅改善
1、分红：公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。
2、购买了3000万理财产品。
3、可转债费用化了3000多万。
4、短期借款和长期借款均大幅上升。
5、折旧增加3000多万。
6、应付还了1.16亿。
二、营收大幅增加，主要系舟山华康新生产线逐步投产，形成销售收入所致。
三、豫鑫糖醇并购推进。
四、净利润下降。主要系舟山华康液体产品业务增加，销售产品结构比例变动导致毛利率有所下降、可转债利息费用化导致财务费用增加等因素影响所致。去掉费用化的3000万，实际应同比增长，毕竟营收增长了这么多。
五、毛利率下降，主要是销售产品结构比例变动导致，毛估一下，毛利从21%附近降到18%附近，液体糖醇这块产能接近翻倍了，但是出现了亏损，亏了接近400万，不知道什么情况，严重拉低了毛利率。如果是短期事件，这一块修复还是能有个把亿利润。
六、存货还在增加，应该全部卖出去问题不大，就是毛利的问题了。
七、未来产能上去了，成本这块会减少，毛利会得到一定程度改善。
整体来看，产品销售是没啥问题的，营收上去了，但是内卷的当下，略损失了一些的毛利，现金流大幅改善，多的钱买了理财，费用化了可转债利息，把应付的钱还了很多。
由于产能变化比较大，主逻辑就是产能大幅提升，毛利能稳住不下降太多，那利润就能出来。然后额外的就是重组带来一点木糖醇涨价和利润并表。