EVGO公司核心竞争力与发展前景研究报告
很高兴今天在这里为大家做行业分析和上市公司投资管理策略的分享。
今天我们将以美国上市公司EVgo和充电桩行业作为分析案例，讲解上市公司股权投资的具体方法与规则。
众所周知，无论我们做实体投资还是做证券投资，只有顺应趋势才能够使我们真正从投资行为中赚到钱。而且经过长期的市场验证，只有通过长周期的趋势性投资，并且是投资行为项目化和股权化，才能够从本质上克服人性的弱点，实现稳定的利润增长和保证投资计划的成功率。
所以在投资过程中我们首先要选择行业周期从低迷期逐渐走向繁荣期的行业，并且从行业中选择在未来3~5年有确定性发展机会的优质企业。目前，随着人工智能和新能源车辆与机械的普及，对于机械设备的续航能力和电力供给需求日益增加。这也促使充电桩行业出现历史性的发展机遇，同样在投资领域我们可以通过股权投资的模式，从证券市场中享受市场需求爆发带来的利润增长期。
接下来我们就通过我研究的可视化图形趋势量化工具，对充电桩行业和EVgo公司的股价走势进行客观的分析。以此向您展示科学的理性的投资过程管理方法和不受人为主观决策因素影响的投资规则。
上图为充电桩行业月度走势图。请重点研究月度主图表指标及附图表指标对趋势底部结构的确认特征。该特征适用于全球任何指数、任何投资产品。
上图是充电桩行业的周线级别趋势图，在投资过程中我们必须首先确认投资标的所在行业的月线级别、周线级别、日线级别、三级趋势是从底部开始向上的，完成多周期趋势排查才能够保证投资行为是安全的。
上图是充电桩行业的日线级别趋势图，在具体投资计划的实施过程中我们要根据日线级别的趋势选择最佳的买入机会和退出机会。并且要适应股票价格在日线级别范围内的正常波动，在没时间精力进行细节管理的前提下，不要轻易使用日线级别以下的小周期进行博弈性套利。
在我们确认充电桩行业在未来的30个月至60个月里会出现确定性的行业炒作行为之后，我们就可以对行业内所属的上市公司进行多周期趋势监测与分析。并且通过对成交量换手率以及上市公司经营能力的评估选择最具有投资潜力和炒作空间的上市公司作投资目标。
以上是EVgo公司的月线级别趋势图，基于对行业趋势和上市公司趋势以及上市公司估值的综合判断，在未来3~5年里公司的估值预计在150亿美元左右，保守测算公司股价预期在25元左右是比较合理的。因此具体的投资过程管理需要对资金行为和月线级别趋势进行持续监测，以保障投资过程中抓住最佳退出时机。
以上是EVgo公司的周线级别趋势图，通过周线级别趋势判断目前市场资金对公司股价的炒作即将进入加速期。
以上是EVgo公司的日线级别趋势图，通过日线级别趋势判断目前公司股价正处于突破前期压力位的关键阶段，有出现大幅度震荡的可能性。如果出现技术性调整，将是投资者和投资机构重点布局的最佳时机。
EVgo 投资计划全文：
投资计划制定时间：2025年9月29日
投资计划适用金额：≯0.5亿美元
投资风险预防价格区间【到达后增持100%】：2.39-2.78
预期最大浮亏：-42%
买入价格区间【到达后按计划投资额度买入】：4.08-4.82
第一卖出价格区间【到达后弱市可止盈】：13.80-14.28
第二卖出价格区间【到达后结束投资】：17.63-18.11
计划投资周期：35个月-59个月
预计获利：约246%-327%
以上是EVgo公司的详细投资计划，从行业发展方向和上市公司发展潜力与投资风险的评估，到行业指数和上市公司股价的趋势监测，从投资计划的制定与实施，您所看到的就是我们的核心竞争力。欢迎认可我们投资理念和投资管理模式的上市公司实控人和大股东以及投资机构，进行深度交流和考察合作。
上图是我们的一个投资组合的具体表现情况
声明以上技术分析和投资计划，仅供研究、验证与学习使用，不作为投资建议或投资依据。
以下是EVGO公司核心竞争力与发展前景研究报告的正文部分：
一、公司基本简介
EVgo 成立于 2010 年，作为美国领先的公共直流快速充电网络运营商，专注于构建高功率充电基础设施。截至 2025 年，公司已在全美 40 多个州部署超过 1100 个充电站点，运营超 4350 个直流快充桩，服务超过 130 万用户账户，形成覆盖主要城市及高速公路的充电网络。其核心业务聚焦于为电动汽车用户提供高效、便捷的快充服务，并通过多元化合作拓展市场布局。
EVgo 的充电网络布局广泛，从繁华的都市街头到高速公路的服务区，都能看到其充电桩的身影。在城市中，它与购物中心、超市、写字楼等场所合作，让车主在购物、工作之余就能轻松为车辆充电；在高速公路上，它的充电桩分布在各个休息区，为长途出行的车主解决续航焦虑。这种全方位的布局，使得 EVgo 的服务能够触达更多用户，无论是日常通勤还是长途旅行，都能为电动汽车用户提供可靠的充电保障。
二、市场地位与行业定位
EVgo 是美国最大的公共直流快充网络之一，在高功率充电领域占据领先地位。根据 2025 年数据，其直流快充桩市场份额仅次于特斯拉，且是少数能与特斯拉 NACS 接口兼容的第三方运营商之一。公司通过与通用汽车、达美电子等企业的深度合作，以及美国能源部 1.05 亿美元贷款支持，持续扩大基础设施规模，巩固其在快充赛道的头部优势。
在与通用汽车的合作中，双方共同打造了一系列旗舰电动汽车充电站，这些充电站配备了高达 350 千瓦的快速充电桩，为通用汽车的电动汽车用户提供了高效的充电服务。同时，EVgo 还加入了通用的 Ultium Charge 360 计划，进一步整合充电网络资源，提升服务质量。与达美电子的合作则体现在技术研发和设备供应方面，达美电子为 EVgo 提供先进的充电设备，助力其提升充电效率和稳定性。美国能源部的贷款支持更是为 EVgo 的扩张提供了强大的资金保障，使其能够在未来五年内部署 7500 个新的高功率充电桩，进一步扩大市场份额。
三、核心竞争力：技术驱动与生态整合双轮驱动
（一）技术优势：智能化快充技术引领行业
EVgo 在技术研发与用户体验优化方面持续投入，以智能化快充技术构筑行业领先优势。
1. 高功率充电技术研发
EVgo 与 Delta Electronics 合作开发下一代充电架构，聚焦 400kW 超高功率快充设备。这种高功率快充设备支持动态功率共享技术，可在 6 个充电车位间智能分配电力，提升能源利用效率 20% 以上。通过动态功率共享，当多个车辆同时充电时，系统能根据每辆车的需求和电池状态，合理分配电力资源，避免了传统充电方式中可能出现的电力浪费和充电效率低下的问题。例如，在高峰时段，多辆电动汽车同时来到充电站，动态功率共享技术可以确保每辆车都能以最优的功率进行充电，减少等待时间，提高整体的充电效率。
其创新实验室持续进行互操作性测试，确保设备兼容主流电动车品牌。这一举措极大地拓宽了 EVgo 充电网络的服务范围，无论是特斯拉、通用、日产还是其他品牌的电动汽车，都能在 EVgo 的充电桩上顺利充电。根据计划，到 2026 年，EVgo 将部署 7500 个新型高功率充电桩，这些充电桩将具备更高的功率和更先进的技术，能够满足未来电池技术升级的需求，为电动汽车的发展提供坚实的充电保障。
2. 数字化运营与用户体验优化
公司推出的 Autocharge + 智能支付系统，实现了无感充电结算，为用户带来了极大的便利。用户只需在 APP 上进行简单设置，当车辆接入充电桩时，系统会自动识别并开始充电，充电完成后，费用会自动从用户的账户中扣除，无需繁琐的支付操作。通过 APP，用户还可实时查询充电桩状态，提前了解哪些充电桩可用，避免白跑一趟；预约充电功能让用户可以根据自己的行程安排，提前预订充电桩，确保到达时就能立即充电；监控进度功能则让用户随时掌握充电情况，合理安排时间。
结合车联网数据，EVgo 能够动态调整充电策略。车联网技术可以实时获取车辆的位置、电量、行驶状态等信息，EVgo 根据这些数据，为用户提供个性化的充电服务。比如，当用户在行驶过程中，APP 可以根据车辆的剩余电量和目的地，推荐最近的充电桩，并规划最优的充电路线。同时，根据车辆的电池状态和充电历史，动态调整充电功率，减少用户等待时间。通过这些技术手段，EVgo 的单桩平均充电效率较行业均值提升 15%，用户复购率达 70% 以上，充分证明了其技术优势和用户体验优化策略的有效性。
（二）商业模式创新：全集成布局与多元收入
EVgo 独特的商业模式在行业中脱颖而出，通过重资产自营与多元化收入结构实现可持续发展。
1. 重资产自营模式构建壁垒
区别于 ChargePoint 的轻资产模式，EVgo 采用 “开发 - 拥有 - 运营” 全集成模式。这种模式下，EVgo 自主掌控充电桩选址、建设及维护的全过程。在选址方面，公司会综合考虑交通流量、周边人口密度、商业活动等因素，选择最具价值的地点建设充电桩。例如，在城市繁华的商业区，由于人流量大，电动汽车的充电需求也相应较高，EVgo 会优先在这些区域布局充电站。在建设过程中，EVgo 严格把控质量，采用先进的技术和设备，确保充电桩的性能和稳定性。在维护方面，公司建立了专业的团队，定期对充电桩进行检查和维护，及时解决出现的问题，确保服务质量的一致性。
截至 2025 年，EVgo 的自营充电站占比达 80%，形成了标准化运营体系。在这个体系下，每个充电站都遵循统一的服务标准和操作流程，员工经过专业培训，能够为用户提供高效、优质的服务。这种标准化运营带来了显著的成效，单站日均充电频次超 50 次，高于行业平均水平 30%，体现了重资产自营模式在提升运营效率和服务质量方面的优势。
2. 多元化收入结构抗风险
EVgo 的收入来源丰富多样，涵盖零售充电、商业合作、辅助服务及监管信贷等多个领域。零售充电是其基础业务，通过为个人用户提供充电服务获取收入，占比 45%。商业合作方面，EVgo 与车企开展定制充电服务，为车企的电动汽车用户提供专属的充电解决方案，这部分收入占比 20%。例如，与通用汽车的合作，不仅为通用汽车的车主提供了便捷的充电服务，也为 EVgo 带来了稳定的收入来源。
辅助服务包括软件数据服务和广告投放。EVgo 通过收集和分析充电数据，为车企、能源公司等提供有价值的市场信息和用户行为分析报告，获取软件数据服务收入；在充电站内投放广告，为广告商提供宣传渠道，获取广告收入，这部分收入占比 15%。监管信贷方面，在加州，EVgo 通过销售 LCFS 碳积分获得收入，占比 10%。2025 年一季度，辅助收入同比增长 120%，多元化布局有效降低了对单一充电服务的依赖，增强了公司的抗风险能力。
（三）生态合作网络：绑定车企与政策红利
EVgo 通过与车企深度合作及充分利用政策支持，构建强大的生态合作网络。
1. 深度绑定主流车企
EVgo 与通用汽车达成战略协议，在 2025 年前共同部署 2750 个快充桩，覆盖全美主要城市商圈。这些快充桩的布局，为通用汽车的电动汽车用户提供了便捷的充电服务，同时也提升了 EVgo 的品牌知名度和市场份额。双方的合作不仅仅是充电桩的建设，还包括技术研发、市场推广等多个方面。例如，在技术研发上，共同探索如何提高充电效率、优化充电体验；在市场推广上，联合开展促销活动，吸引更多消费者购买通用汽车的电动汽车，并使用 EVgo 的充电服务。
除了通用汽车，EVgo 还为日产、福特等品牌提供购车附赠充电套餐服务，通过这种方式，绑定了超 30% 的新车主用户。这种合作模式，既满足了车企提升用户购车体验的需求，也为 EVgo 带来了大量的潜在用户。随着合作的深入，车企合作收入占比逐年提升，2025 年预计达总营收的 30%，成为 EVgo 重要的收入增长点。
2. 政策支持与资金优势
受益于美国《基础设施投资与就业法案》，EVgo 获得能源部 1.05 亿美元低息贷款，这笔贷款将用于未来五年的充电桩建设。法案的出台，表明美国政府对电动汽车充电基础设施建设的重视，为 EVgo 这样的企业提供了良好的发展机遇。同时，各州补贴也为 EVgo 的发展提供了有力支持，补贴覆盖超 60% 的建站成本，大大降低了公司的建设成本。
2025 年单桩资本支出较 2023 年下降 25%，成本的降低使得 EVgo 能够在相同的资金下建设更多的充电桩，加快市场扩张的步伐。
政策红利期持续至 2032 年，在这期间，EVgo 将持续受益于各种政策支持，为其长期扩张提供了稳定的资金保障。公司可以利用这些资金，进一步优化充电网络布局，提升服务质量，巩固在快充市场的领先地位 。
四、发展前景：电动车渗透率提升驱动增长
（一）行业增长空间测算
美国电动车市场正处于高速扩容阶段，2022 年美国电动车销量为 99 万辆，而到 2025 年预计将增至 318 万辆，年复合增长率高达 47%。这一迅猛的增长态势，使得公共快充需求激增。据东吴证券预测，2025 年美国充电桩市场空间将达到 112 亿元，其中直流快充因其高效快速的特点，占比预计可达 70%。EVgo 作为美国快充领域的龙头企业，凭借其广泛的网络布局、先进的技术以及与车企的紧密合作，有望承接超过 20% 的市场份额。
从市场需求来看，随着电动车销量的不断攀升，人们对充电设施的便捷性和高效性提出了更高的要求。EVgo 的高功率快充网络正好满足了这一需求，无论是在城市中穿梭的上班族，还是进行长途旅行的车主，都能在 EVgo 的充电网络中找到合适的充电站点，享受到快速充电的服务。这使得 EVgo 在市场竞争中占据了有利地位，为其承接更大的市场份额奠定了坚实的基础。
与此同时，美国的充电网络缺口也为 EVgo 的发展提供了机遇。2022 年美国车桩比达到 14.8:1，远高于理想值 3:1，尤其是在高速公路及三四线城市，充电设施匮乏的问题更为突出。为了填补这一缺口，EVgo 制定了宏伟的扩张计划，计划在 2025 年底前新增 5000 个快充桩。这些新增的充电桩将重点布局在中西部及南部等增长潜力区域，预计覆盖人口将增加 25%，站点密度提升 18%。通过这一布局，EVgo 将进一步扩大其服务范围，提高市场覆盖率，满足更多用户的充电需求 。
（二）财务表现与盈利路径
EVgo 在财务表现上呈现出积极的态势，营收快速增长，规模效应逐步显现。2025 年第一季度，公司营收达到 7528.7 万美元，同比增长 36.4%，超出市场预期。全年营收指引为 3.4 - 3.8 亿美元，同比增长 32% - 48%。随着自建充电桩利用率的提升（2025 年目标达 22%），单桩年均收入预计将从 2024 年的 1.8 万美元增至 2.5 万美元。这一增长得益于 EVgo 不断优化运营策略，提高充电桩的使用效率，吸引了更多用户使用其充电服务。
在成本控制方面，EVgo 也取得了显著成效，盈亏平衡在即。2025 年 EBITDA 目标为 - 500 万至 1000 万美元，接近盈亏平衡，较 2024 年亏损收窄 60%。公司通过优化供应链，使得充电桩采购成本下降 15%，降低了前期投入成本。同时，采用智能化运维手段，人工成本降低 20%，提高了运营效率。通过这些措施，公司预计在 2026 年实现净利润转正，毛利率提升至 25% 以上，实现可持续的盈利增长 。
（三）长期战略布局
在长期战略布局上，EVgo 着眼于技术迭代与全球化拓展，同时积极延伸能源生态。在技术研发方面，公司致力于研发 400kW 以上的超充技术，以适配电动重卡及高端车型的需求。电动重卡作为未来物流运输的重要发展方向，对充电速度和功率有着更高的要求。EVgo 的超充技术研发，将使其在这一领域占据先机，为电动重卡提供高效的充电解决方案。
在全球化方面，EVgo 与加拿大、墨西哥企业展开洽谈合作，计划在 2027 年进军北美跨境充电市场，构建 “美加墨” 一体化快充网络。这一举措将进一步扩大 EVgo 的市场范围，加强其在北美地区的影响力。随着北美地区电动车市场的不断发展，跨境充电需求也将日益增长，EVgo 的这一战略布局将提前抢占市场份额，为用户提供更加便捷的跨境充电服务 。
在能源生态延伸方面，EVgo 试点 V2G（车网互动）技术，利用电动车电池参与电网调峰。这一技术的应用，不仅可以提高电网的稳定性和能源利用效率，还能为 EVgo 带来新的收入来源。预计在 2026 年，EVgo 将实现部分站点的双向充电功能，进一步完善其能源生态布局。公司还积极探索光伏 + 储能 + 充电一体化模式，通过利用太阳能等可再生能源，降低用电成本 10% - 15%，打造绿色能源闭环，实现可持续发展 。
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文章发表：明龙智库 策略研究与分享：于明龙
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