$弘元绿能(SH603185)$ 简单过了一下弘元绿能的中报，可能水平不够，看完感受就只有几个词，中规中矩，平平无奇！没看到亮点，也没看到雷点。但是，现阶段的光伏，没有雷点就是最大的亮点！难道不是吗？但还是发现几个有意思的东西，不知道对不对，如果有财会从业人员可以帮我指正，共同进步。
1.从现金流和负债看公司的存活能力，我认为：无恙！具体如下：上半年，弘元偿还债务净流出了14.66亿，虽然债务下降了，目前弘元的资产负债率是56.38%，较第一季度下降了1.77%，但是流动资金也从129.13降到了113.38，说明弘元的现金流是趋紧的，弘元的现金流一直在失血，主要用于偿还上下游的占款。但是，弘元一季度经营现金流为-5.88亿，中报为-3.76亿，所以，第二季度的经营现金流其实是正的，为2.12亿，所以，从安全性角度只需要考虑负债到期是否能够偿还，只要能够偿还，公司就是安全的，具体分析一下，目前短期借款为13.52亿，这个钱属于刚性必须还的，但是，只要公司还有造血能力，能贷出款，是可以通过借新还旧解决的，一年内到期债务6.68亿，合计20.2亿，而弘元货币资金有43.07亿，交易性金融资产30.48亿，覆盖这部分债务绰绰有余。至于说经常被很多公众号拿出来说的上下游占款，目前从中报看是117.32亿，觉得弘元的财务压力很大，其实我是不认可的。非常明显，他是有一个假设的，就是弘元破产清算，上下游同时挤兑弘元，如果真的这种情况，除了几个现金流特别好的公司（如大全），应该基本没有光伏企业能够顶住的，正常情况是我等账期到了，给你到账期的钱，然后继续压你下一年的款，所以这也是一个流动性的过程，只要还在流动的，这个占款会一直存在，就和银行的短期借款一样！总结一下，正常情况下，弘元必须保证账上有超过20.2亿以上现金偿还短期债务，然后有一部分资金应对上下游占款的短期冲击，就能保证安全，而且13.52亿的借款是可以借新还旧的，所以，只需要应对短期转换时的冲击就可以，目前现金流，绝对安全！
2.我不太确定的一点，我姑且这么算，可能不对，如果不对是我财务方面知识的趋势，请相关人员指正，让我学习提高。
出售硅料资产（内蒙古鑫元股权）回笼的资金需要到2025年12月到账，那么，现在体现在哪里呢？我觉得应该在中报中长期股权投资这一项，当初2021年是10.2亿元投入的，目前从中报看，多次减值后，剩余账面价值9.34亿，但是，他是12.45亿卖出的！这代表着什么？代表着年报的时候资产总值会突然增加3.11亿，流动性资产增加12.45亿，净利润增加3.11亿，目前净利润亏损2.97亿，如果第三季度和第四季度能平的话，弘元将实现年报的扭亏为盈！算到这，我突然震惊了！布了好大一盘棋！在年报预告出来前，我觉得我没有任何理由不吃又他，虽然我会一直做高抛低吸！
至于为什么是12.45-9.34而不是12.45-10.2，那是因为丧失控制权的股权处置。根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》第十六条：处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款之间的差额，应当计入当期损益，所以应该是3.11亿。
3.从财报看弘元高层的思路。分析现金流量表，我们可以发现，弘元高层的思路就是降本增效，这点2025年是做的不错的。分析资产负债表，思路是降低资产负债率，确保企业能活下来，我觉得这点很重要，不盲目扩产，始终保持清醒，我确实非常佩服弘元的掌舵人！从布局无锡尚德看，思路是借船出海，重点打开欧洲和第三世界国家市场。
突然发现写了好多字，眼睛花了，做最后总结：1.弘元财务安全。2.弘元年报有机会扭亏。3.弘元掌舵人很高明。4.我愿意为我的认知买单，继续坚定不移33的目标价。