复旦微电不便宜

复旦微电当前估值相对行业平均水平偏高，但结合未来业绩增长预期具备一定的成长性支撑，整体估值合理性需分维度看待。
从静态估值看，截至2025年12月5日，复旦微电A股市盈率（TTM）为102.58倍，市净率7.90倍，显著高于芯片设计行业平均市盈率86.65倍、半导体行业整体市盈率81.94倍的水平，也高于高端FPGA/军工芯片企业60-70倍的PE区间，静态估值处于行业高位。
从成长预期看，其估值具备一定支撑逻辑：
1. 技术突破与国产替代：公司1xnm FinFET工艺FPGA实现流片并即将批量供货，打破国际垄断，在通信、军工等领域的国产替代需求下，高端产品有望贡献5-8亿元年收入增量；
2. 车规级市场增量：车规级FPGA通过AEC-Q100认证并进入比亚迪等车企供应链，仅比亚迪订单就有望带来7.5亿元年收入，未来车规业务收入占比将提升至25%；
3. 星链业务贡献：公司占据国内卫星FPGA市场70-80%份额，2025-2030年卫星组网将带来4-18亿元/年的净利润增量，按2027年业绩预测，保守估值下公司目标市值可达1388亿元，相较当前有185%的增长空间。
不过，估值合理性也受卫星发射进度、技术迭代、行业竞争等因素影响，若业绩增长不及预期，当前高估值或面临回调压力。$复旦微电(SH688385)$ $科创ETF(SH588050)$ $小米集团-W(01810)$