持有分众传媒需要观察这些变化

1、广告投放

分众传媒生意模式，是租赁电梯空间为品牌方投放广告。本质和租赁房屋开酒店性质类同，比如，一家酒店有100间客房，客房的单价不变，盈利的主要看入住率和租赁成本。当租赁成本固定，入住率明显提升，那么就能明显提高盈利的弹性。双十一之后广告投放的烈度明显下滑，回归到双十一之前的水平，年关将近需要关注投放情况。

2、CPI数据

CPI 是 Consumer Price Index 的缩写，中文叫 居民消费价格指数。它统计一篮子居民日常消费的商品和服务（食品、房租、交通、医疗、教育等）的价格变动，用来衡量通货膨胀或通货紧缩的程度。

疫情以后很明显的体感就是通货紧缩，商家制造出来的商品不能出售一个好的价格，长期必将导致盈利能力降低。看看我们身边主要商品价格，白酒、肉类、青菜、禽蛋、汽车等等，不停的降价甚至都卖不出去，甚至连必需品酱油B端销售同比都下降20%。由于众所周知的原因过于透支家庭资产负债表，没有强有力的政策出来几乎无解。

只有CPI数据回升，这些消费企业才能看到未来的预期，更愿意提高销售费用，分众的盈利弹性才能看的见。

3、分众与新潮的并购

分众是9月初提交的审查资料，通常过审时间周期是3至6个月。即便是反垄断能够过审，合并报表明年一季度也没有希望了，这个预期落空也是推倒股价的原因之一。

目前估值水平是并购预期失败后的结果，就是公告收购失败，那么，也不会深跌到哪里去，有可能利空落地不跌反涨。

我们需要思考的是这个事成与不成对公司盈利能力会导致多大的影响。先看失败，收购预案两家公司资产都摆在了桌面上。新潮刚开始有些盈利，我估计啊！可能主营业务还是在亏损，就是账上趴着的20亿现金理财收益都有几百万。新潮传媒2025年一季度净利润只有604万。长期不盈利，上市又遥遥无期股东们不干了，骂娘、拍桌子、撤资都有可能，所以新潮传媒最难受。失败了，分众不影响每年50多亿的净利润，我们每年还可以享受5%以上的股息，账上多余的现金也有可能给大家分一分。

收购过审。通过之后，短期对分众的盈利是不利因素。本来四口之家，家主每年都能赚几十亿，突然来了一个后娘养的穷孩子，管他吃管喝管他住，还得照顾他贫困亲戚。哈哈！大致就是这个意思啊！如果这孩子够努力，跟着当爹的出去赚钱，没准几年后能给这个家多赚更多的钱。

收购提交审查，公司肯定做过调查的，不然也不会盲目做一些无用功。收购万一被拒，也会有第二套方案。我们静观其变即可。

4、分众有没有可能做一个智能投放的APP

江南春在公共场合也说过这个事，关联是什么时候能落地。比如，我在商业区开了一家餐馆，周边有5个住宅区，有了智能投放APP，我就可以自由选择在哪些区域去投放广告，线上支付，线上选择区域投放。如此以来不但提升了投放效率还降低了销售费用。我不是软件工程师，不知道有多大难度，只是想想做个假设。

现在的价格除了没钱继续买，其它没什么好担心的。最近江南春和曾巧有一期节目访谈，挺好的大家抽时间可以看看，能更好的理解分众传媒以后想怎么做。