$贝特瑞(BJ920185)$
这支股真正能在主力和散户间流动的筹码只有4%左右，其它的75%是死筹，在企业、银行大股东手上，20%常年在大概1.5万散户手上（虽然这部分在散户手上，但是因为一直在散户手中，对股份变化影响不大），有变化的只有4%，24年在张玮、张啸、唐武盛三人手中，25年三季度这4%中的3%已完成派发，从张玮、唐两大股东变成了1W散户。后续上涨非常乏力了。
一、筹码结构的真实变化
1. 核心锁定筹码：
- 中国宝安系（集团控股+股份公司）持股约68%，北京华鼎新动力6.45%，贝特瑞回购0.84%，这部分合计约75.29%，是长期锁定的“死筹”。
2. 个人股东减持情况：
- 唐武盛：2025年中报持有567万股，三季报已退出十大流通股东，完成减持。
- 张玮：2025年中报持股0.51%（567万股），三季报持股1642万股，但“较上期变动-13.91%”，实际持股比例应为0.36%左右，与你提供的信息一致，属于大幅减持。
- 张啸：2025年三季报持股1229.84万股（1.12%），较中报的1.11%略有增加，也在小幅增持。
3. 散户筹码：
- 股东人数从2024年6月的1.60万增至2025年9月的2.63万，筹码确实在分散，但并非“全是散户”。2025年三季报显示有70家基金持仓，新进10家，说明仍有机构资金在介入。
二、对股价的影响
1. 短期影响：
- 唐武盛和张玮的减持完成，意味着这部分抛压已经释放，反而减少了短期的卖压。
- 股东人数增加导致筹码分散，主力控盘度降低，股价上涨需要更多资金推动，短期波动可能加大。
2. 长期影响：
- 贝特瑞作为全球负极材料龙头，基本面稳健，硅基负极、固态电池材料等技术领先，有商业化潜力。
- 新能源、储能、动力电池的政策支持和需求增长，将带动负极材料行业回暖。
- 新的机构资金如果持续介入，会重新集中筹码，推动股价上涨。
三、结论
- 短期：由于筹码分散，贝特瑞的股价上涨确实面临较大阻力，需要更多时间消化抛压。
- 长期：如果公司基本面持续改善、行业景气度回升，新的机构资金会重新介入，股价仍有上涨空间。