$中粮家佳康(01610)$ 拆开看各板块价值，即便不看猪周期反转，合理估值也显著高于当前市值。
1. 生鲜猪肉：家佳康品牌+亚麻籽猪肉壁垒深厚，渠道持续扩张，业务接近盈亏平衡，保守估值30亿，实现盈利后，这块看50亿。
2. 生猪养殖：完全成本降至13元/公斤，产能与成本优势突出，周期弹性大，目前估值看20亿。
3. 肉制品：万威客在华南具备龙头地位，现金流稳定，估值看5亿。
4. 饲料业务：24年底15.69亿收购，按0.61PB折算约9.57亿人民币，折合港币约10亿。
5. 肉类进口：依托中粮供应链稳定盈利，估值5亿。
合计看未来估值70亿港元，当前市值仅58亿左右，存在明显修复空间。一旦猪周期回暖、生鲜板块盈利转正，上行空间将进一步打开，那时看100亿估值！