$森麒麟(SZ002984)$ 再作个简要记录回顾，因为汽车热销，又不喜欢整车公司，一直在关注汽车配件公司，过于高科技的看不懂，主要关注三个变化小一点传统领域：

1、汽车玻璃，主要是福耀玻璃，竞争格局好，公司一体化产业链成本领先，分红大方，不过好的大家都认可，估值一直不占优势，但2025年业绩增长亮眼程度还是超过预期，侧面应证竞争格局和公司地位，不过人懒，业务分析和跟踪没花时间，似乎是只要跟着市场大跌就能买的公司；

2、轮胎，主要关注森麒麟/三角轮胎，都是报表干净漂亮、财务安全性够高，森麒麟有优秀的毛利率表现和新产能投产释放业绩的预期；三角完全是看行业最低估值，同时资本开支下降、分红持续提升的可能；而且因为行业竞争相对激烈，原料成本不可控，行业处于盈利低谷，股价跌得多，估值普遍不高，而且预期会有一个行业回暖的弹性回报在。

3、汽车内饰，主要是老情人华域汽车，业绩稳健不怎么增长，也有相匹配的PE/PB估值；国资安全性高，而且受母公司经营下滑拖累，市场不怎么待见，跟三角轮胎一个待遇。

因为上半年重仓农业股深度套牢，一直只有小仓位在几个配件公司之间跳业跳去作T，没有建立合适的仓位，四季度总算有些腾挪空间，想加到最受冷落的轮胎，不过又被大盘带上去反弹了不少，只能变走边看了。