没去追小票，牛夫人会不会补涨回归呢~~~$中信建投(SH601066)$ $中金公司(SH601995)$

政策环境友好：金融监管环境的放松带动了估值中枢的提升，监管环境的宽松与否决定了券商相对大盘的alpha，相比去年同期的严监管态势（显著跑输大盘），当前资本市场的重视程度明显上升，券商各项业务稳步复苏，6月以来也看到积极变化，IPO受理全面恢复，陆家嘴金融论坛明确支持科技企业融资需求、稳定币概念点燃金融创新热情。虽然短期稳定币受监管引导有所降温，但不改长期趋势；

催化角度：第一，随着券商在虚拟资产业务链中参与不断深入，后续仍有望形成券商行情；第二，支持国有大型金融机构做优做强，催化并购行情，关注“汇金”旗下七家券商牌照的整合可能性；第三，增量资金入市，机构欠配回归，带来非银资金增量

从券商未来的发展趋势看，在”金融强国“的思路下，头部公司的竞争格局会逐步稳固，对标海外，做市和衍生品、财富管理都是券商未来的重点业务，头部公司的竞争力更强，杠杆提升的空间更大，ROE提升空间也更大，中小公司或更聚焦区域化、特色化发展。证券龙头采用财富管理加权，从历史表现看，2021年以来每轮券商的阶段行情中，证券龙头指数都相对中证证券指数跑出正超额收益2021年以来每轮券商的阶段行情中，证券龙头指数都相对中证证券指数跑出正超额收益。而在后续中长期增量资金推动的”慢牛“行情中，更聚焦财富管理逻辑的证券龙头指数优势会更明显。