20250818风电反弹行情有望延续

下半年风电行业有望迎来全面景气加速，业绩与估值有望双向推动。

1、当前时点，风电部分出口、零部件赛道已逐步释放业绩，如中际联合，其他赛道随着中报风险落地，下半年也将迎来修复，整体行业全面加速，如东方电缆。

2、今年下半年风电全行业步入加速景气，其中，海缆、管桩环节，江苏大丰项目Q2已交付海缆、管桩；广东等地已经推进施工，预计Q3开始交付起量，比如东方电缆Q2末存货大增即为支撑； 风机环节，前期涨价订单有望在下半年交付起量，叠加大型化趋缓、降本增效，预计下半年将迎来毛利率修复拐点，贡献盈利弹性。

3、中长期，“海风+海外”景气有望持续释放，25年国内海风装机有望翻倍至10GW，26年海风装机高增长具备支撑，并且浙江、山东、辽宁等深远海项目陆续启动；近期发改委提及正与相关部门着手“十五五”海洋经济发展规划编制工作，大力发展海上风电。 同时，海外海风1-7月开工12.4GW（已超24全年），有望支撑