$华住集团-S(01179)$ 刚刚开始看华住，发现它是一家被我一直轻视的公司。 1.现金流远远好于净利润，单纯按照净利润或市盈率（PE指标）对华住进行估值是不妥当的。主要表现在：公司折旧摊销政策较为激进且长期大于资本开支；资本开支正在逐年减少；每年20多亿的“非现金租赁开支”仅在利润表反映，但没有实际现金支出。2.现金流充沛带来的股东回报较高。无论是分红还是回购，合起来股东回报可达7%。3.公司管理层不错。但有待长期验证。今天起列入观察仓，有机会慢慢买入。