康德莱25年三季报股评：穿刺龙头净利增17%，全产业链+医美破局，对比同业优势在哪？

2025年三季度，国内医用穿刺器械龙头康德莱（603987）交出了一份“逆势增长”的成绩单：前三季度营收17.21亿元，同比增长0.95%；归母净利润1.94亿元，同比大涨17.27%，基本每股收益0.44元，毛利率回升至32.59%。在集采常态化、行业需求承压的背景下，这家深耕赛道38年的老牌企业，既靠全产业链扛住了降价压力，又靠医美、介入器械打开新增长空间，堪称医疗耗材板块的“韧性代表”。它的核心竞争力到底有多硬？和威高股份、维力医疗等同业龙头比差距在哪？用大白话拆透核心逻辑。

一、核心业务：穿刺主业稳盘，新赛道加速破局

康德莱的核心盘是医用穿刺器械，业务覆盖临床全场景，同时积极拓展新增长曲线，完全贴合“刚需+创新”的行业趋势：

- 主力业务（占比63.43%）：穿刺护理类是营收压舱石，包括一次性注射针、输液器、留置针等核心产品，国内医院覆盖率超90%，三甲医院采购占比达65%，2024年