勤上股份2025三季报深度解析：转型阵痛下的持续亏损与突围困境

作为国内半导体照明行业的老牌上市公司，勤上股份2025年三季度报延续了近年的亏损态势。报告期内，公司在营收实现温和增长的同时，净利润亏损幅度进一步扩大，核心矛盾集中在业务转型遗留问题、产品结构失衡与费用压力高企。这份财报既暴露了公司从“照明+教育”双主业回归单一照明业务后的适配难题，也折射出行业竞争加剧背景下的生存挑战。

一、三大财务报表拆解：营收微增难掩盈利困局

（一）利润表：营收增长与亏损扩大的背离，费用侵蚀核心利润

2025年前三季度，公司利润端呈现“增收不增利”的显著分化，亏损扩大趋势未获缓解：

- 营收温和增长但规模有限：实现营业总收入3.11亿元，同比增长7.16%，营收增长主要依赖户外庭院用品的境外销售支撑，以及国内智慧照明业务的小幅回暖。从产品结构看，户外庭院用品占比74.25%，是绝对营收主力，但毛利率仅15.06%；户外照明虽毛利率高达27.11%，但收入占比仅18.99%，