秦安股份2025年三季报+业绩预告股评：营收躺平利润硬挺，有钱有债有转型的汽车零部件“稳健哥”

一、财报核心一句话

前三季度营收下滑16.89%，净利润微增2.6%；Q3单季利润同比下滑23%。全年业绩预告延续增收不增利、靠控费与结构盈利的画风，是典型的弱周期下稳健型选手。

二、三大表大额项目硬核拆解”

1）资产负债表：现金超10亿，负债率仅11%，稳到没朋友

- 总资产28.55亿，总负债3.20亿，资产负债率11.22%，行业里的“低负债模范生”。

- 货币资金≈10.51亿：手里现金充足，偿债、分红、收购都有底气，是最大安全垫。

- 应收账款规模偏大：占净利润比例超127%，下游车企账期长，是利润“虚胖”的主要来源。

- 存货保持合理：随营收同步收缩，没乱囤货，经营纪律在线。

2）利润表：营收跌跌不休，利润靠“抠”+结构优化硬撑

- 营收9.91亿（-16.89%）；归母净利润1.31亿（+2.6%），逆势微增。

- 扣非净利润1.21亿（-19.15%）：主业承压，非经常性损益小幅托底。

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