股市杂谈十四，科技顶部与牛市末期

2023年初，我认为科技牛、国运牛开始，支持华为。2024年2月5日，我认为历史性的机会。一直满融科技股的投资者，象我这样的并不多。

2025年8月25日，我认为牛市末期，科技也处于顶部区域，撤出一半资金。到底哪天是顶，是否熊市，只有回头才能确认，不可能精确预判。我自己把预判作为交易的指导，对错由市场给出。如果熊市来了，东睦股份跌50%是很正常的。2021年底-2022年底的杰普特，东睦股份，都超过这个波动。我个人在熊市都是亏60%以上，可以承受，觉得是正常波动。

普通人，我认为持有老登股比科技板块好。

作为职业投资者，我觉得过好自己的生活，善待亲戚和朋友，依法纳税，就可以了。股市牛熊，正常波动。不要把股市和一切来关联，这是我们的工作，尽量不影响正常的生活。

20251017：我前面观点总结：
1、海外AI是否泡沫 ，要看AI终端用户需求到底现在有没有，如果是十年后需求才爆发，这些投资就成水漂。
2、国内科技板块顶部。海外链有压力，受海外AI龙头影响，脱勾影响，以及科技板块整体见顶影响。
3、后面重点是三季报绩优股。
4、出口亚非拉的传统行业，产能为王。
前面已经转出一半资金，场内持有东睦是赌徒需要，另外觉得三季报绩优，并不是看好行情。我看好老登股，也就是低估值，高股息板块。但是不太适合我这样的赌徒，没耐心，觉得空间有限。

20251015：AI泡沫，我指的是英伟达主导的To B的投资泡沫，最终的用户需求说不清楚。
2000年时的思科、北电网络、还有一系列光通信公司，确实业绩高增长，但没有C端业务的支持，不可持续。
现阶段 PE30以下的AI硬件，是合理估值。 我说泡沫的是PE100以上，光靠梦想在炒的题材股，行业空间多少，占比多少，业绩多少的这些。所以说80%的AI个股要跌70%。
类似于2000年互联网，泡沫破裂后，AI行业会产生象亚马逊等万倍股。

20251010：中芯国际等调整担保比折算率，股价连续大跌，得出结论：
1、最近一年牛市，普通投资者入市资金极少。进来的是产业资金，或者大户为主，通过ETF与私募股权基金。
2、这轮牛市大幅上涨的股票，主要就是靠量化基金，融资资金，还有大户抱团。
既然上涨靠的是上面的方式，最后的下跌同理。
所以量化主导的AI板块，融资主导的趋势个股，还有大户抱团的独立趋势，但逻辑与业绩不硬的股票，这三类风险最大。
对短线交易者来说，泡沫就是机会。对中长线投资者来说，泡沫是风险大于机会。
2021年下半年也是类似的推论，涨跌同理。既然本轮牛市是基金的牛市，那么最后熊市的成因，和基金的赎回直接相关。现在行业龙头大部分都跌了，最后应该会扩散到所有行业龙头。网页链接{熊市的成因 }
股民是非常健忘，或者选择性失明的。A股没涨的时候，大家说这么多IPO与减持，怎么可能有大牛市？股市涨了，利空就没人提了。我经常翻2024年初的帖子，看下面的评论。

20250910：波动越来越大，有一些压力 ，先停贴到年底。 今天又减了1/3仓，明天转出。加上2024年12月底，2025年8月25日，三次转出资金已经超过账户一半以上了。基本没有融资，后面没什么压力。