谈谈蓝特光学
先讲股价联动，蓝特光学与歌尔股份、水晶光电联动，不可能走出独立行情。同时这几个股票，主要和AR眼镜，AI手机联动。
我跟踪水晶光电从2019年开始，当时多数人说水晶光电滤光片价值量太小，欧菲光与联创电子更好。事后看，水晶光电业绩增长几倍，欧菲光爆雷，联创电子一直未实现承诺的业绩。
2023年起，苹果微棱镜起量，水晶光电与蓝特光学估计份额各半。当时很多人，在争论双方的份额多少，其实不重要，反正两家业绩都大幅增长。
2020年-2022年，蓝特光学营收与利润下滑。原来主要业务是3D TOF相关的棱镜，和华为缺少芯片有关系。水晶光电，也有讲到生物识别业务下滑，对应3D TOF。
二、为什么现在重新关注
微棱镜业务，可以保证公司业绩，2025年算蓝特光学PE40，2026年算PE小于30。业绩有保障，不容易出现大幅下跌。熊市最多跌50%。
另外，华为Mate80，双潜望镜、TOF人脸识别等，除苹果以外，可能在安卓市场出现大的增长。
随着AI眼镜，AR眼镜的扩散，蓝特光学、水晶光电的AR相关业务有高预期。
三、光模块相关
光模块相关，就当题材和期权，对眼下业绩与估值无影响。
800G，1.6T光模块里，公司棱镜产品有应用，营收不大，快速增长。有点象东田微的光隔离器。
谷歌的 OCS 目前以MEMS（微机电系统）技术为主力技术路线，同时也在探索液晶、压电陶瓷和硅光波导等多元技术方向。赛微电子对应MEMS路线。
另外，1.6T光模块，具体也有多种技术路线。蓝特光学在做铌酸锂相关光学器件，可以去找一下公司的招聘信息。光库科技在做铌酸锂调制器。
以下信息来自于豆包。
蓝特光学虽不直接生产铌酸锂芯片，但围绕铌酸锂相关的核心加工工艺和关键器件展开了深度布局，在铌酸锂芯片的相关产业链环节中承担着工艺攻关和配套加工的重要角色，具体关联体现在以下两方面：
攻克铌酸锂相关核心加工技术蓝特光学联合浙大嘉兴研究院组建研发团队，累计投入超 4000 万元攻关光电领域关键技术，成功攻克了高性能薄膜铌酸锂光波导器件加工技术，该技术是铌酸锂芯片在光通信、光调制等场景应用的重要支撑工艺。同时，团队还重点突破了铌酸锂晶圆级加工这一核心技术，而晶圆级加工是铌酸锂芯片实现规模化生产、降低成本的关键环节，为铌酸锂相关器件走向量产奠定了工艺基础。目前上述部分技术已进入产业化加速阶段。
储备铌酸锂相关加工人才与产能基础铌酸锂芯片的生产加工离不开高精度的抛光等后道工艺，蓝特光学对此早已进行人才布局。从其招聘信息来看，公司正在招募具备铌酸锂行业 CMP 抛光工作经验的资深工程师，这一招聘需求既体现了其在铌酸锂相关元件加工上的实际业务需求，也反映出公司正搭建适配铌酸锂加工的专业人才队伍。此外，蓝特光学本身具备 12 英寸超薄晶圆的量产能力，且拥有超高精度玻璃体加工、晶圆级封装等成熟工艺平台，这些现有产能和工艺能力，能够为其进一步拓展铌酸锂晶圆加工等相关业务提供坚实的硬件与技术保障，降低业务拓展的技术和设备转换成本。
总的来说，蓝特光学并未涉足铌酸锂芯片的设计与成品制造，其关联集中在铌酸锂芯片及相关器件的核心加工环节，通过工艺研发和人才、产能储备，深度切入铌酸锂产业链的上游加工领域。
蓝特光学和谷歌存在供应链层面的关联，主要体现在光电路交换机（OCS）以及谷歌 TPU 相关供应链的供货合作上，具体信息如下：
OCS 系统间接供货合作：蓝特光学可为 OCS（光电路交换机）系统供应光束控制类关键光学器件，像准直器阵列、环形器等。这些 OCS 光学模组会先供给 Coherent 公司，再通过该公司间接供应给谷歌，形成了间接的供货关联。谷歌 TPU 供应链相关合作：在谷歌 TPU（张量处理单元，常用于人工智能算力运算相关设备）从 V6 到 V7 的迭代供应链中，蓝特光学的准直透镜被纳入相关供应链配套体系，这意味着其产品为谷歌该系列核心算力设备提供了光学部件支撑。
此外，从技术适配性来看，蓝特光学在玻璃非球面透镜加工等领域的技术优势，还适配于谷歌可能涉足的 AR 眼镜等产品的光学系统需求，为双方未来进一步拓展合作领域奠定了技术基础。
水晶光电和谷歌的业务关联集中在AR（增强现实）设备核心光学部件供应上，是谷歌 AR 眼镜领域的深度合作伙伴，其光学技术为谷歌 AR 设备的核心功能提供关键支撑，具体关联如下：
核心光学部件稳定供应水晶光电是谷歌 AR 眼镜的核心光学部件供应商。一方面，它凭借反射光波导技术，为谷歌 AR 眼镜供应波导片、衍射光栅等核心光学模组，这些部件是 AR 眼镜实现增强现实显示功能的关键，还直接影响设备的多模态识别能力；另一方面，其曾为谷歌眼镜提供过微型投影镜片这类核心光学元件，该元件可助力实现视频画面投射至眼镜片的显示效果。其中它自主研发的表面浮雕全息光波导技术表现亮眼，视场角达 70°，光效 30% 远超行业平均的 20%，技术优势显著。
契合技术迭代且获官方认可水晶光电在光学领域长期深耕，具备光学零部件及光机模组的一体化设计能力，其研发进展与谷歌眼镜的技术迭代高度匹配，能持续适配谷歌 AR 设备的升级需求。这种稳定且高质量的合作也获得了谷歌的高度认可，水晶光电曾拿下谷歌 “年度最佳供应商” 奖项，进一步印证了双方合作的深度与稳定性。
支撑谷歌 AR 生态的视觉感知环节水晶光电提供的光学模组，还能支撑谷歌 Gemini 3 的视觉感知系统，成为谷歌 AR 生态中 “视觉信息处理” 的关键环节供应商。随着谷歌推进 Project Aura 等 AI 眼镜项目，水晶光电作为核心光学部件供应商，后续也有望持续受益于谷歌 AR 业务的拓展，双方的合作关系或将进一步深化。