东方电气(600875)：能源装备龙头再启航，燃机突破打开全球成长新空间

alpha灵感

2026-03-29 16:12 · 浙江

核心逻辑：公司依托近60年重型燃机技术积淀，G50重型燃机实现自主研发、商业运行及海外出口全链条突破，构建多等级产品矩阵；在全球AI驱动北美电力紧缺背景下，气电出海景气度显著提升，形成超预期弹性。火电夯实基本盘，核电审批持续高景气，抽水蓄能加速建设叠加雅鲁藏布江下游水电工程潜在需求，水电具备中长期支撑；风电中标价格企稳有望改善盈利弹性，并加速拓展海外市场。

关键进展：

- G50重型燃机完成从自主研发到商业运行及海外出口的全流程突破；

- 火电作为支撑性电源，建设阶段性加速；

- 核电审批数量保持高景气水平；

- 国内抽水蓄能快速发展，雅鲁藏布江下游水电工程未来有望带来可观需求；

- 风电加速布局海外，风机中标价格趋于企稳。

财务预测（基于原文）：

预计2026年归属母公司股东净利润45.7亿元，对应PE约28倍。