光华科技（1）:布局固态电池投资最大弹性的第三环节

我的豆Bao可能和其他人的豆Bao不太一样，Ai是需要不断交互学习迭代的，好的豆Bao Ai需要好的提问者和训练者。

这就像科学发展史，好的提问有时候可能比解决问题更重要！比如科学家的各种发散思维、奇思妙想……再比如，了解数学发展史的同学们应该理解:各种数学猜想的提出，比如费马大定理、黎曼猜想等作用巨大，尤其黎曼猜想极大地推动了现代数学的发展，其影响力远超猜想本身。

固态电池投资，设备先行，设备最先受益的逻辑，已经被市场认证接纳，我很早:

①事实上今年三四月份一季报设备的利元亨，锂矿的天齐锂业率先业绩扭亏为盈，我就意识到锂电可能反转了，给两三个雪球好友多次提起过；

②后面国轩高科5月固态电池中试线投产更是重要的消息，相当于进一步确认行业动向（大大超前于人们对固态电池中试时间的预期）；

③然后2025年利元亨和天齐锂业中报继续扭亏为盈，基本坐实锂电池周期反转或者固态电池行情实质启动信号；

④最重要的，设备利元亨二季度开始，国轩高科三季度开始，包括锂矿年中开始，包括上海洗霸等等，底部走出一倍乃至几倍股趋势，尊重市场，市场是打提前量的，资金是最聪明的，市场走势给出了投资固态电池的趋势逻辑！

说回正题:

固态电池是接下来3-5年，2025年到2030年的中长期超级投资赛道。

我个人把固态电池产业链和投资环节分为五个环节:

1、固态电池→设备。

2、固态电池→锂矿。（锂矿大板块，投资也比较复杂，涉及锂矿周期分析，期货、现货、二级股票市场投资等，因此我把锂矿从下面第三个环节单独抽取出来，设定为第二个环节）；

3、固态电池→其他材料配套等:包括正负极、电解质、导电剂、其他各种化工品、铝塑膜、小金属、有色矿物、内外软硬包装、UV电芯绝缘喷墨等等。总而言之，固态电池除开第一环节设备，第二环节锂矿，其他全部划入第三环节。

4、固态电池→电池制造大厂:宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技等等。

5、固态电池→主要应用端大厂:新能源整车的特斯拉、比亚迪、吉利、赛力斯、理想、小鹏等等；低空飞行器大厂；机器人大厂；储能大厂等等；

浅谈个人的几个观点和预测:

1、固态电池设备最先受益，这几年会出几只十倍股（从2024或者2025年股价最底部起算，3-5年投资周期内）。设备先行，逻辑不再赘述，前几个月很多人不懂或者没有敏锐意识到，现在涨得最好，绝大部分人应该都看懂了。有兴趣的人，可以去看看我的发帖《利元亨（1）》，链接:网页链接。

另外，个人对设备的弹性预测:会出几只底部起算的十倍股，但是十倍以上比较难！

2、固态电池锂矿资源有较好的投资机会。但是，锂矿的弹性可能要打折扣，预测不如2021年那一轮锂电池锂矿疯狂行情。

当初液态锂电池是0-1阶段和性质，所以炒作疯狂，另外当初是全世界锂矿企业疯狂争抢锂矿资源布局，又经过几这几年到现在，锂矿企业布局和行业格局基本已经尘埃落定，且产能过剩，非常内卷，所以这一轮固态电池锂矿资源板块，个股弹性方面，预测出十倍股可能都很难。

3、固态电池其他材料配套，是固态电池赛道投资最大弹性的环节。理由很简单:固态电池相比液态电池，需要突破攻关的核心技术差异就在第三环节，氧化物路线？硫化物路线？聚合物路线？复合物路线？

预测:第三环节核心技术路线突破和受益公司个股，会出若干支10倍+、20倍+、甚至30倍+的牛股。就像当年液态电池的牛股:恩捷股份、天赐材料、石大胜华、贝特瑞等，这些也都是第三环节出的牛股。

4、固态电池制造大厂:会出牛逼的固态电池大厂，但是鉴于大概率强者恒强，小的固态电池黑马公司突破技术成为最强公司的概率，极小！液态电池时代已经成长起来的电池制造大厂，无论是技术、人才、资金、产能等各方面的储备和经验优势都是巨大的，即使真有其他技术黑马公司出来，因为各种复杂因素，其技术保密和独占护城河程度也值得怀疑。因此，A股再跑出近期底部价格起算，10倍以上的牛股感觉非常艰难(也许国轩高科或者孚能科技真成黑马有可能，宁德时代和比亚迪再10倍+有点不敢想……）！

如果美股固态电池公司QuantumScape(QS)成为技术黑马闯关成功，有可能成为10倍甚至20倍甚至更高弹性个股，这个我信，但是我不太信他真能成为最快闯出来的黑马，我还是更相信中国在固态电池率先突破和量产，继续主导锂电池领先的市场格局。

5、固态电池应用端大厂，这里面会出10倍甚至更高弹性的个股，但不是新能源汽车大厂，而是其他赛道比如机器人、低空飞行器、储能。

新能源汽车，再想跑出一个前几年华为赋能成长起来的小康股份（现在的赛力斯）这样的10倍+个股，感觉可能性不太大。下一个新能源汽车10倍+大厂不太可能只因为新能源固态电池装车产生，理由很简单:固态电池出来后，所有的新能源汽车大厂都会购买固态电池，这个本身对于新能源汽车各大厂来说就没有啥护城河。除非比如:比亚迪率先突破固态电池技术和量产，而且只内部用于比亚迪新能源汽车而不外卖固态电池给其他新能源汽车……但预测，受制于各种因素这个可能性应该也比较小。

预测，新能源汽车10倍甚至更高弹性个股机会，将出自无人驾驶技术赛道的新能源汽车公司！

回到固态电池第三环节:其他配套材料。对于前面提到的目前几种固态电池技术路线，个人最看好同时满足:能量密度最大、充电最快、续航最长的硫化物路线。至于目前硫化物量产的困难，包括成本、纯度、制取加工难度大，硫化物有毒等问题，正是需要攻破的关键！这些缺点，这里暂且不论，相信自有技术突破克服。

要用终局思维，想一想第五环节应用端的需求是什么？新能源汽车、低空飞行器、机器人这些需求，绝对是能量密度最高、充电最快、续航最长。

硫化物固态电池里面，硫化锂的价值量是最大的，也是目前成本最高、制取量产最难的，哪家公司能够率先突破技术和规模量产，就会是固态电池的明星公司，公司就会成为10倍+20倍+30倍+的牛股！

至于很多人质疑的光华科技硫化锂纯度、成本、产能数据真实性，也是我刚开始研究光华科技最质疑担心的问题，后面经过仔细研究，根据我所学的化学物理知识，结合查询的资料（包括豆包分析），我觉得分析和解释逻辑和理由能讲通（成本更低的碳酸锂取代成本更高的高纯硫化氢节约成本，加钽合金球磨法内衬解决硫化锂制取过程中强化学腐蚀和强物理磨损解决设备和维护成本，微波加热化学反应替代电直接加热化学反应节约大量能源成本等），暂时还没有发现直接的造假嫌疑和证据。

再结合，光华科技本身就是全国知名的头部电子专用化学品制造和提纯专家企业，也前面布局过硫酸铁锂制造，也是全国少数几家具有资质和规模化的锂电池废物再回收企业，企业本身擅长精细化学品制取和提纯，专家级别的玩家。

各方面研究下来，我个人警慎乐观地偏向于:相信为真。

至于:其他部分投资者诟病的信披较少，投资者交流互动不足，对硫化锂送样认证客户具体是哪些固态电池研发制造大厂？送样认证进度？

个人理解:略有不足，但还不足以成为推翻理由，也不排除公司和客户严格保密预定限制等可能原因。毕竟，全世界都在公关固态电池技术，作为最大潜力的硫化物技术路线，最关键的硫化锂技术和量产突破，当然是企业核心机密，毕竟价值无限！

至于，公司高管减持，这个问题同样不足以成为推翻理由，见过太多牛股包括绩优股公司股东高管不断减持，也不妨碍成为牛股和牛逼公司。

至于具体到投资策略和风控方面:感觉光华科技作为PCB头部专用化学品公司，今年PCB板块暴涨其实没带上它，目前市值只是PCB专用化学品公司的估值，硫化锂的估值几乎可以说没给。

再加上公司基本面尚可，估值不算太高，所以，想法是:投资光华科技，有可能有机会主业的PCB专用化学品，随着PCB景气有补涨机会，而硫化锂方面暂时估值没给等于白送，拿着等，可能有巨大的惊喜潜力！

从这个投资策略和风控方面着想，决定局部建仓，后续再持续跟进发展吧。

投资同样符合那句名言:大胆假设、小心求证！

特别特别警醒:

以上仅作为个人投资思考和记录，主要目的为个人复盘和思考使用。很多资料来源于Ai软件分析，以及公共网络信息。很多属于个人思考预测，很可能有误判！

因此，以上所有内容，均不构成任何投资建议！

投资有风险，投资需警慎！

光华科技年内涨幅截止2025年9月15日已有41%，这个涨幅在今年不算夸张，但是相比很多其他非主线板块也不算低了。普通投资者，如果做不好风控也拿不住中长期，也不善于短期股票交易博弈的，也看不懂的请别乱跟！别乱追！别乱买！所有个人投资，个人责任自负！盈亏自负！赚钱请低调，亏钱请自个承受！提示了风险，别买入时候当欢乐豆玩，亏钱了技不如人又只知道瞎BB。成年人，请做一个成熟投资者很重要！