20260205（2025年10月到2026年1月的光伏逆变器的出口数据）

2025 年 10 月 - 2026 年 1 月中国光伏逆变器出口呈 “量价齐升 + 区域分化” 态势，中东、欧洲、大洋洲为核心增长极，储能逆变器与 1500V 高压机型占比提升带动均价上行。

一、出口核心数据与趋势（2025.10-2026.1）

1. 月度出口表现（海关总署口径，人民币）

月份 出口额 同比 环比 核心驱动

2025 年 10 月 48.2 亿元 +3.4% +5.2% 户用储能逆变器海外订单集中交付

2025 年 11 月54.5 亿元 +25.6% +13.0% 集中式 + 储能逆变器双轮驱动，中东 / 澳洲大储项目落地

2025 年 12 月 59.8 亿元 +32.1% +9.7% 1500V 高压机型占比提升，欧洲地面电站招标放量

2026 年 1 月 62.0 亿元（预估） +35.0% +3.7%出口退税政策预期下提前出货，东南亚产能释放

2. 区域结构与亮点

亚洲（20.1 亿元，11 月）：同比 + 15.8%，环比 + 33.8%，中东大储与印度户用需求爆发。

欧洲（15.9 亿元，11 月）：同比 + 29.4%，环比 - 6.4%，高压机型与光储一体机需求旺盛。

大洋洲（5.3 亿元，11 月）：同比 + 193.1%，环比 + 14.4%，大型地面电站项目集中交付。

非洲（5.3 亿元，11 月）：同比 + 115.3%，环比 + 21.3%，户用与小型工商业光伏快速渗透。

拉美 / 北美：受贸易壁垒影响，增速放缓或下滑，头部企业通过东南亚产能规避风险。

3. 产品结构升级

储能逆变器占比提升至 45%（2026 年 1 月），1500V 高压机型占比达 60%，带动出口均价环比 + 8%。

光储一体机成为欧洲、中东主流，头部企业（如阳光电源）订单排至 2026 年 Q2。

二、核心驱动因素

海外需求高增：欧洲能源转型加速，中东大储项目密集开工，澳洲户用储能补贴政策落地。

产品技术迭代：1500V 高压、储能一体化、AI 智能运维机型提升竞争力，龙头溢价能力增强。

产能布局优化：阳光电源、锦浪科技等在越南、马来西亚建厂，规避欧美贸易壁垒。

政策预期拉动：2026 年 4 月出口退税取消预期，企业提前备货，短期出货量提升。

三、重点公司介绍（2026 年 2 月）

1. 全球龙头（集中式 + 储能双强）

阳光电源（300274.SZ）核心优势：全球市占率 25%，集中式 + 储能逆变器双轮驱动，海外订单排至 Q2，东南亚产能规避贸易壁垒，储能业务占比达 30%。估值与弹性：PE 约 32 倍，动态市销率 4.0 倍，光储融合 + 海外扩张，业绩弹性大。

锦浪科技（300763.SZ）核心优势：户用储能逆变器龙头，全球市占率 18%，HJT 适配机型转换效率 99.2%，2025 年储能逆变器营收增长 313.5%。估值与弹性：PE 约 40 倍，动态市销率 5.2 倍，海外户用储能爆发，成长确定性高。

2. 细分赛道龙头（组串式 + 工商业储能）

德业股份（605117.SH）核心优势：组串式逆变器 + 储能系统双布局，欧洲工商业储能市占率 12%，2025 年净利润增速 45%+。估值与弹性：PE 约 35 倍，动态市销率 4.8 倍，逆变器 + 储能协同，业绩增长稳健。

固德威（688390.SH）核心优势：户用储能逆变器出海先锋，欧洲、澳洲渠道成熟，2025 年海外营收占比 85%，AI 智能运维提升产品溢价。估值与弹性：PE 约 38 倍，动态市销率 5.0 倍，储能逆变器高增长，适合长期配置。

3. 产能布局与技术升级标的

首航新能（301658.SZ）核心优势：储能逆变器 + PCS 双轮驱动，越南产能 2025 年 Q4 投产，规避欧美贸易壁垒，2026 年订单同比 + 60%。估值与弹性：PE 约 28 倍，动态市销率 3.5 倍，产能释放 + 订单增长，弹性较大。

昱能科技（688348.SH）核心优势：微型逆变器龙头，海外户用市场市占率 15%，产品迭代速度快，2025 年毛利率提升至 42%。估值与弹性：PE 约 45 倍，动态市销率 6.0 倍，微型逆变器渗透率提升，长期成长空间大。