20260225多维度分析钨行业的投资价值

当前钨行业处于供给刚性收缩 + 需求三驾马车爆发 + 政策强催化的超级周期，投资价值排序为：中钨高新 > 厦门钨业 > 章源钨业 > 翔鹭钨业。以下从订单、库存、开工率、排产、价格、行业事件与政策六大维度，对比四家核心公司的投资价值。

一、核心经营指标对比（截至 2026 年 2 月 25 日）

1. 订单增长：全产业链爆发，龙头锁定长单

中钨高新（000657）：全产业链订单同比 + 80%–120%。上游钨精矿长单占比 60%，交期 6–12 个月；中游硬质合金（军工 / 半导体刀具）订单 + 80%+；下游光伏钨丝、半导体钨靶材订单 + 150%+。在手订单超50 亿元，覆盖 18 个月产能。

厦门钨业（600549）：钨钼 + 新能源双轮驱动，订单同比 + 50%–70%。光伏钨丝订单 + 200%+，全球领先；硬质合金 + 50%；锂电正极材料 + 40%。在手订单超