海信家电 2025年年报解读

3月30日，海信家电披露了2025年年报。

在白色家电行业从增量争夺转为存量厮杀的年份里，这份年报的数据可谓“承压见韧”——营业收入879.28亿元，同比下降5.19%；归母净利润31.87亿元，同比下降4.82%，营收利润双双小幅回落，业绩基本符合预期-1。

如果你对这家公司不太熟悉，阁主先给你一个定位：海信家电是国内领先的白电制造商，中央空调多联机市场份额连续多年稳居行业第一，暖通空调业务贡献了全公司最丰厚的毛利来源。它与海信视像同属海信集团，但两者命运截然不同——一个受制于地产周期，一个受益于出海红利，同门不同命，在2025年的财报中体现得淋漓尽致。

2025年，这家“白电尖兵”遭遇了近年来最严峻的挑战。国内房地产市场持续低迷、中央空调公建项目缩减、消费信心疲软，暖通空调业务收入同比下降3.61%。但另一边，冰洗业务收入同比增长1.16%，海外收入逆势增长6.44%，欧洲、南美、东盟等区