非上市收购上市！中泰工装6.75亿收购五洋自控控制权

非上市收购上市！中泰工装6.75亿收购五洋自控控制权

原创 罗辑好奇 并购的逻辑 2025年09月11日 09:29 上海

9月11日，五洋自控（SZ:300420）公告，10日公司控股股东、实际控制人侯友夫先生、蔡敏女士与高梧卓越签署控制权转让协议，实控人夫妇转让167，457，533股股份，占公司股份15%,转让对价6.75亿元。转让后实控人夫妇持股余额为公司5.74%股份,上市公司控股股东将由侯友夫、蔡敏变更为高梧卓越，上市公司实际控制人将由侯友夫、蔡敏变更为姚小春。

高梧卓越，深圳市高梧卓越智能科技合伙企业（有限合伙），执行事务合伙人姚小春，LP为广东中泰工业科技股份有限公司（中泰工装），后者也是姚小春为大股东和实际控制人。广东中泰工业科技股份有限公司创建于1999年， 是中国重点骨干模具企业、中国模具出口重点企业，广东省专精特新小巨人企业，主营产品包括：冷冲压模具、热成型模具、检夹具、大型连续模、多工位模具和单工程模具等；产品广泛被应用于：白车身、底盘、座椅、电池包和天窗等车身系统。中泰工装的投资人股东包括亚商资本、中科科创、沣源资本、乐朴资本、锦沙资本等23家外部股东，尚在基金股东最早投资时间在2012年，中泰工装，应当有基金投资退出的压力。

中泰工装实控人姚小春，江西九江修水人，1975年出生，高中毕业，早年在东莞工厂打工，今年50岁，年富力强。江西九江，盛产高中生上市公司董事长，比如江波龙、纳尔股份等，九江高中生敢闯、能闯。

五洋自控，成立于2001年，位于江苏徐州，2015年在深交所创业板上市，当前市值50.80亿元。公司主营营业务涵盖智能车库及其安装服务（营收占比48%、毛利润率27%）、自动化生产线设备（营收占比22%，毛利润率21%）、散物料搬运核心装置（营收占比18%、毛利润率41%）、停车场运营（营收占比9%，毛利润率18%）等,拥有五洋、伟创两大品牌，是中国领先的智能停车投资建设运营一体化服务商。公司营收在2020年达到16.32亿元的巅峰，此后持续下滑，2024年营收10.10亿元，净利亏损8361万元。

五洋自控公司实控人，侯友夫今年65岁，曾是中国矿大教授、蔡敏也年届65岁，也曾是中国矿大教授，已经退休。

此次上市公司控制权转让，转让价格4.03元/股，是签约前一交易日收盘价4.55元的88.57%，不低于80%。中泰工装，有外部投资人股东不下20家，最早投资人亚商资本在2012年就已经进入，此次中泰工装收购五洋自控的控制权，有利于后续把中泰工装的资产装入上市公司，为投资人退出开通通道。因此，预计，在控制权完成转移后，中泰工装的资产将逐步装入。五洋自控接触的买方挺多，我们作为买方顾问，曾经合作谈五洋自控控制权收购，当时合作买方在3.80元的时候放弃了，认为价格太贵了。

这是一宗，非上市公司收购上市公司控制权的交易。买方属于工业模具制造、上市公司属于设备制造，都属于设备制造行业，停车库的建设与拥车有关、与地产发展也紧密相关，受到城市化进程和房地产周期的影响，正经历业务景气下滑；而中泰工装的模具，应用于白车身、底盘、座椅、电池包和天窗等车身系统，正在经历新能汽车发展的景气，处于景气上升阶段。本次交易，有着较好的产业和商业逻辑，又是全现金交易，预计交易会比较顺畅。

本次协议转让事项不触及要约收购，亦不构成关联交易。本次协议转让需通过深圳证券交易所合规性审核，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理协议转让相关过户手续。该事项能否最终实施完成及实施结果尚存在不确定性。

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