新型烟草概念股全景解析
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根据您提供的全部文档内容，以下是关于“新型烟草概念股”的全面梳理。该概念主要围绕电子烟、口含烟（尼古丁袋）、加热不燃烧（HNB） 等新型烟草产品展开，覆盖从上游原料、中游制造到下游品牌的全产业链。
一、 核心驱动事件
政策动态：国家烟草专卖局于2025年7月25日发布《境内免税市场烟草制品管理办法（征求意见稿）》，引发市场对烟草制品管理及新型烟草发展的关注。
海外市场：美国FDA于2025年1月批准ZYN尼古丁袋产品上市，标志口含烟合法化进程加速。菲莫国际（PMI）、英美烟草（BAT）等国际巨头在新型烟草领域收入占比持续提升。
二、 产业链核心概念股梳理
1. 上游：尼古丁（烟碱）原料与生产
这是新型烟草（尤其是口含烟）最核心的原料环节，技术壁垒和资质是关键。
股票代码公司名称核心逻辑（来自文档）300233.SZ金城医药国内尼古丁核心供应商，拥有200吨/年合成尼古丁产能，产品纯度≥99.5%，通过FDA、欧盟认证，直接供应海外尼古丁袋品牌。 002923.SZ润都股份尼古丁原料出口企业，合成尼古丁已形成商业化销售，规划500吨/年产能，2025年尼古丁业务占比预计提升至30%。 002565.SZ顺灏股份子公司云南恒罡科技拥有尼古丁提取技术，参股公司云南喜科拥有“一种合成尼古丁的组合物”发明专利。 002723.SZ小崧股份 控股陕西港华生物（持股48.17%），持有电子烟用烟碱许可证，2025年尼古丁提纯产能达50吨/年。 300363.SZ博腾股份拥有电子烟用烟碱生产资质，为尼古丁袋企业提供中间体定制合成服务，2025年承接海外客户尼古丁衍生物订单超2亿元。
2. 中游：制造与零部件
包括雾化芯、电池、香精香料、包装材料、无纺布（用于口含烟滤芯）等。
类别股票代码公司名称核心逻辑（来自文档）香精香料300741.SZ华宝股份烟用香精龙头，为尼古丁袋提供调味剂，2025年新型烟草香精收入占比预计提升至25%，合作ZYN、VELO等品牌。 603867.SH新化股份子公司产品可用于调制果香型食用香精和烟用香精。 002568.SZ百润股份食用/烟用香精双轮驱动。603020.SH爱普股份拥有电子烟用香精的配方及生产技术。 电池300014.SZ亿纬锂能电子烟电池全球市占率35%，2025年推出H-power技术，支持尼古丁袋设备长续航需求。 300438.SZ鹏辉能源电子烟电池订单充足。包装/材料603429.SH集友股份 烟用接装纸龙头，2025年尼古丁袋包装材料收入占比预计达18%，合作菲莫国际、英美烟草等。 601515.SH东峰集团烟草包装龙头，2025年尼古丁袋铝箔包装订单增长40%。 603733.SH仙鹤股份特种纸供应商，2025年尼古丁袋内衬纸产能达1万吨/年。 000812.SZ陕西金叶烟草配套产业，2025年尼古丁袋印刷业务收入增长30%。 无纺布/滤芯603238.SH诺邦股份 口含烟滤芯核心供应商，无纺布材料供应商与尼古丁袋生产商合作，布局口含烟滤芯生产线。 000955.SZ欣龙控股无纺布龙头，2025年开发尼古丁袋专用透气膜，进入ZYN供应链。 雾化器/结构件002191.SZ劲嘉股份电子烟烟具龙头，参与尼古丁袋产品研发，2025年与英美烟草合作开发口含烟包装技术。 300032.SZ金龙机电电子雾化器及相关配件产品营收A股领先。 603011.SH合锻智能子公司汇智新材晶梦新型电子雾化芯产线已建成。 301268.SZ铭利达为全球最大烟草集团Philip Morris提供加热不燃烧烟点烟器的结构件。 300134.SZ大富科技子公司大富方圆配合全球知名烟草公司研发、生产电子烟核心部件。 整机/代工06969.HK思摩尔国际全球电子烟代工龙头，HNB（加热不燃烧）作为二次增长曲线，与英美烟草Glo系列深度合作。 002925.SZ盈趣科技IQOS电子烟设备精密塑胶部件的主要供应商，已提级为PMI整机一级供应商。 300457.SZ赢合科技旗下斯科尔品牌为一次性电子烟品牌，在英国市占率靠前。
3. 下游：品牌与渠道
股票代码公司名称核心逻辑（来自文档）RLX.N雾芯科技（悦刻）美股上市，国内封闭式电子烟龙头品牌。 002565.SZ顺灏股份 拥有“燚龙”、喜科（Cigoo）等自主品牌。 002191.SZ劲嘉股份拥有自有新型烟草品牌FOOGO。 002416.SZ爱施德子公司一号机是电子烟品牌“悦刻”的一级代理商。 000829.SZ天音控股战略合作小野、铂德等电子烟品牌。
4. 其他关联（戒烟药物、工业大麻）
类别股票代码公司名称核心逻辑（来自文档）戒烟药物301507.SZ民生健康国内戒烟药物龙头，酒石酸伐尼克兰片通过FDA认证。 300254.SZ仟源医药 全球首个口服戒烟药Tenacitracin生产商。 工业大麻002166.SZ莱茵生物工业大麻业务，与新型烟草有潜在协同。300261.SZ雅本化学马耳他子公司医用大麻生产线通过认证。
三、 投资逻辑总结
政策与需求双驱动：国内政策规范化管理长期利好行业龙头，海外口含烟市场爆发式增长带来增量需求。
产业链价值分布：上游尼古丁原料（金城医药、润都股份）和关键材料无纺布滤芯（诺邦股份）技术壁垒高，是核心受益环节；中游制造与品牌（思摩尔国际、劲嘉股份）受益于行业集中度提升。
技术路径多元化：除主流雾化电子烟外，口含烟（尼古丁袋） 和 加热不燃烧（HNB） 是增长迅速的新方向，相关供应链公司（如诺邦股份、盈趣科技）值得关注。
风险提示：行业面临政策监管风险（如国内生产销售资质）、技术迭代风险、海外市场政策变化及行业竞争加剧等不确定性。
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