2025自选半年报2
七、浩洋股份
公司近三年海外销售的金额占营业收入的比重分别为 85.69%、94.08%和 88.27%。浩洋在2024年半年报披露了境内销售，我们看好今年国内演出市场带来的机会。浩洋这是准备给我们惊喜吗？2025年境内销售没有数据！
浩洋过往境内销售2020/22/23/24分别为5402万、3816万、6365万、7428万，其中2021年未详细披露国内销售数据，仅披露母公司营收注解中国内销售5446万，
即使我们换个角度来看，2024和2025年半年报境内应收账款对比，浩洋股份在上半年大概率在国内业务未有大幅提升！
八、唯科科技
九、太阳纸业
2025 年上半年，公司全链条聚焦降本增效。上半年公司浆、纸产品单位综合能耗降低3.3%；供应部门通过集中招标实现了采购成本的大幅节降；物流部门保障原料、成品顺畅发运，物流费用也实现了较大幅度的节降；公司的主要纸、浆生产团队在能源成本、原料成本、维修费用等方面都实现不同程度的节降，公司吨纸、吨浆的盈利水平保持了稳定。
太阳纸业控成本能力应该比较强，暂时还没有深入看下太阳纸业的情况，但半年报净利润增长展示了控成本的能力。太阳纸业2025H1毛利润相较上年增长-13%，2025营业收入增长-6.8%，在生产端控制成本的努力显然仍然不足以抵消营收端疲软，在费用上控制进一步收紧，研发费用接近50%的降幅，财务费用由于负债率有所下降，这两项拉回净利润持平！
太阳纸业的困境在终端消费，上端无论怎么控成本、省费用，整体ROE回升依赖利润率！无论如何，太阳纸业经营是出色的！
十、圣农发展
这是一只“小丑鸡”的故事！没想到圣农发展半年报业绩是如此炸裂。
报告期内，公司产量、销量均实现增长。鸡肉生食销售量 66.09 万吨，深加工肉制品产品销售量 17.45 万吨，分别较 2024 年上半年增长 2.50%、13.21%。报告期内，公司实现营业收入 88.56 亿元，同比增加 0.22%，实现归母净利润 9.10 亿 元，同比增幅 791.93%。
公司坚定推进全渠道策略，凭借卓越的产品力与优质服务，逆势扩大市场份额。其中，C 端零售渠道同比增长超 30%，出口及餐饮渠道各板块亦实现较快增长。随着高价值渠道占比的稳步提升，公司收入结构持续优化，为整体 盈利的增长提供了更强支撑。
2024H1毛利润情况：家禽饲养198百万/食品加工598百万，共796百万
2025H1毛利润情况：家禽饲养294百万/食品加工679百万，共973百万
2025H1毛利润增长22%，增加177百万。
2025H1费用上，所得税和财务费用省40百万，净利润增长217百万，虽然离整体净利润提升283百万有些距离，经营层面的努力在这里！
2025年H1扣非净利润增长305%，不考虑费用的变化，177百万仍可以带来192%的增长。圣农在C端的业务对利润的提升已经是个质变的量！
公司于 2025 年 4 月 3 日召开第七届董事会第七次会议、第七届监事会第五次会议及第七届董事会独立董事专门会议 2025 年第一次会议，审议通过了《关于公司拟收购安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司 54%股权暨关联交易的议案》。为 进一步整合公司现有资源，提升公司市场占有率与行业综合竞争力，稳固市场地位，公司拟以自有资金或合法自筹资金， 收购（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）、Ancient Steel (HK) Limited 及廖俊杰先生持有的太阳谷 54%股权，转让 总价款为 112,590.0000 万元。
严格来说，这笔并购发起是圣农，原有“安徽太阳谷”41%的股权的账面价值被抬高了。举例子说明吧，我们最初买太阳谷46%股权花了460万，现在收购剩下54%股权，时隔两年，现在54%股权出价不再是当时540万，而是1080万！好的，最终成交了。原本460万股权价值也翻了一倍，是960万，现在多出的500万就是公允价值变动带来的收益！
圣农发展食品的总利润是逐渐在提升的，可以确定的事情是公司未来利润波动会变小，食品的利润率稳定且占比在扩大，这部分的成长是慢速稳定。放长周期看，圣农2025H1的业绩并不算是突进，食品实现30%增长确实也不易！
个人倾向于中性看待圣农发展的2025H1增长！
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