存款搬家进场？
存款搬家进场？
从之前的经验看每一个关键的前高位置大概率都要调整的，调整的方式无非是摸到前高就调整还是直接冲破以后调整。
牛市多暴跌，今天指数看调整还是比较温和的，不过从持有体验看应该是近期最差的一天了，很多人应该把昨天的盈利回吐。
最近一直在说，随着利率的下行，房地产持续萎靡，超过百万亿的国内存款无处可投，股市的慢牛会引来存款搬家进一步推动股市上行，目前披露的金融数据可能这个逻辑正在兑现。
2025年7月金融数据，非银行业金融机构存款单月增加2.14万亿元，创近十年同期最高纪录。非银金融机构主要有三个方向，证券公司保证金账户，公募基金理财产品，保险和第三方支付机构（直接或者间接进入资本市场）这么看来存款搬家已经在进行中，只要股市继续慢牛，赚钱效应增加，这个趋势预计还会加速。
SOFC
目前主要的关注点还是在算力大行业之上，一天两天的调整暂时还不能说不了什么问题。
昨天算力新出了一个概念性行业：
固体氧化物燃料电池（SOFC）正成为数据中心电源的新选择，海外数据中心已率先展开应用。
像 Bloom Energy 就和甲骨文合作，要在 90 天内为甲骨文的 AI 数据中心提供现场供电服务，与 CoreWeave 合作的 AI 数据中心电力供应项目计划 2025 年第三季度投入使用，还和美国电力、韩国 SK Eternix 有相关合作。
SOFC 能直接通过电化学反应把氢气、天然气等燃料的化学能转为电能，发电效率比燃料电池车用的 PEM 燃料电池高。同样用天然气，它直接转化化学能为电能，效率远超要经燃烧反应、多次能量转化的传统燃气轮机。
北美数据中心青睐 SOFC，是因为它多被用作不连电网的主副电源，而非仅作备电。
自 2024 年起，BE 有 1/3 订单来自 AI 领域。相比燃气轮机，它部署快、安装便捷，补贴下度电成本相当且无需备电；相比绿电直连，以管道天然气为原料能 24 小时稳定供电，契合数据中心独立供电趋势，目前约 40% 的数据中心处于独立电源状态。
SOFC 优势不少，可靠性高，可离网且无需多种设备，寿命长达数万小时；模块化且部署快，能扩展至数 MW 级别，撬装安装、审批快，90 天内可上线；效率高，电效率超 60%，热电联供综合效率超 90%；燃料灵活性强，兼容多种燃料。
市场方面，SOFC 是增长最快的替代备用电源之一。
2023 年全球市场规模约 6.2 亿美元，预计 2024 - 2030 年复合年增长率 36.8%，规模将达 40.54 亿美元，美国是最大且增长最快的市场。数据中心电源是其主要应用方向，2023 年约 40% 用于此，对应市场规模约 2.5 亿元，在数据中心电源总市场中占比约 1.1%。
不过，SOFC 商业化关键在于高可靠性、长寿命和低成本，目前它成本高、产业链不成熟，运行温度超 600℃，大规模应用技术可靠性待验证。海外发展较快，BE 全球市占率约 4 成，国内还在产业化初期。与柴发相比，SOFC 度电成本约 1 - 1.5 元，柴发约 0.8 元 /kWh，柴发综合优势更大。
总之，SOFC 作为新技术处于 0 - 1 阶段，面临技术和成本问题，当前更多是主题性质，未来更看重短期催化剂，缺乏确定性，产业链相关企业有三环集团、佛燃能源、壹石通，顺络电子，潍柴动力，蜀道装备等等。
AI服务器行业动态：鸿海精密25Q2
【25Q3机柜指引qoq300%，出货量一季优于一季】
25Q2 AI服务器年增幅度超过六成，占比在整个服务器中超过5成。展望25Q3 AI服务器营收会年增超过170%，#机柜出货量qoq300%，全年AI服务器相关营收会突破兆元规模。客户需求强劲，多个大型CSP的资本支出展望持续上调，各国政府的主权AI专案也陆续展开，整体AI产能和产业处于供不应求情况，集团正积极扩建产能。#AI服务器将一季优于一季。
【良率提升+市占率提升】AI服务器机柜系统生产在25Q2有重大转折点，#生产组装和机柜测试有重大突破及良率提升，25Q3生产及出货在第二季基础上持续大幅攀升。一直是主要客户新产品的共同开发伙伴，预期随着市场规模扩大和产能提升，在AI服务器领域的市占率将会持续提升。
【产能扩建积极】2025年上半年资本支出约770亿新台币，公司年度资本支出展望为年增20%。布局美国多年，目前已在12个州设有据点，业务涵盖四大产品领域。过去一年因客户对AI服务器的庞大需求，#在AI服务器相关投资规模超过15亿美元，在德州、威州等原本有服务器制造据点的地方继续扩产，包含AI服务器液冷测试等产能，在加州等厂区增加云端网络相关产能。
【GB200与GB300的转换不会有阵痛期】经过过去一年在现有机种的量产的经验的积累，面对可能下一世代的产品，不认为会有这种新旧产品交替的阵痛期，任何一个新产品的迭代，公司都会新增客户或新增订单。
【ASIC服务器覆盖三家在ASIC比较积极的CSP客户】2024年AI服务器营收中，有两成来自于ASIC的解决方案。公司很早就开始承接客户自行研发的AI芯片伺服器，目前跟主要的CSP客户都有ASIC伺服器的合作，提供从主机板、伺服器到机柜系统整个垂直的服务，同时进行液冷测试系统的建置以满足客户下一代液冷ASIC服务器系统的生产需要。ASIC的客户基础不断扩大，#近两年会增加新的客户和新的ASIC专案，覆盖三家在ASIC比较积极的CSP客户，预期在ASIC AI服务器领域的成长性优于产业平均。