$黄金(BK1123)$ $晓程科技(SZ300139)$ $鹏欣资源(SH600490)$ 金价：长期向上，金矿股投资优于黄金本身，
中长期来看，机构普遍看好金价上行，高盛预测2026年底伦敦金或攀升至4900美元/盎司，贺利氏预计2026年初盘整后开启新一轮上涨，价格区间3750-5000美元...
金价维持高位时，金矿股凭借成本固定特性自带利润杠杆，收益弹性远大于黄金，长期配置性价比更高，具体拆解如下：
一、金矿股优于黄金的核心逻辑（高金价背景下）
1. 利润杠杆效应显著，收益放大能力强：金矿企业开采、人工、折旧等成本短期固定，金价上涨带来的营收增量，扣除固定成本后几乎直接转化为利润，利润涨幅远超金价涨幅。比如金价涨10%，优质金矿股净利润可能涨30%-50%，而黄金仅同步涨10%，无额外收益放大空间 。
2. 存在额外增值维度，不止绑定金价：金矿股除了跟随金价波动，还能通过勘探新增资源储量、扩产提升产量、优化管理降低成本等方式增厚收益，甚至部分企业会分红，而黄金仅为零息资产，无任何现金流回报，只能靠价差盈利。
3. 高金价下安全垫厚，盈利确定性强：当前全球黄金开采平均成本约1500美元/盎司，即便金价回调至3000美元/盎司（较当前仍有明显回落空间），行业仍有翻倍以上毛利，只要金价不长期跌破成本线，金矿股就能稳定盈利，而黄金仅能保值，无盈利属性
因此，长期持有金矿股，核心锚定金价长期趋势与企业基本面，无需被黄金短期波动干扰，短期金价涨跌更多是市场情绪噪音，不改变金矿股的长期价值兑现逻辑，