$湖南黄金(SZ002155)$ $宝鼎科技(SZ002552)$
湖南黄金 vs 宝鼎科技 注入对比
一、相同点（本质一样）
1. 都是地方国资集团把旗下金矿培育成熟后注入上市公司
2. 目的都是解决同业竞争、做大黄金主业、提升市值
3. 都走发行股份购买资产的重组流程，需要证监会审批
4. 都是先探转采/基建，达标后再注入，不是一注就满产
二、核心差异（关键区别）
1）湖南黄金（本次收购：万古金矿）
体量：中型增量
达产后新增黄金约4吨/年，原有自产金约3.7~4吨
进度：非常明确
2026年已出预案，2026年内大概率完成注入并表
爬坡：很慢
2026年只试产，2030年左右才真正达产4吨
2026年实际贡献：很小
全年矿产金4.0~4.5吨（原有为主，万古只增0.3~0.5吨）
定位：稳健、确定、慢牛型
2）宝鼎科技（未来注入：中矿集团/金都国投）
体量：巨量级（大象注入）
中矿集团年产金5吨+，冶炼15吨+，储量、资产规模远大于万古
进度：有承诺、无明确时间表
承诺注入，但要等权属合规、ROE达标、条件成熟，没有固定年份
爬坡：相对快
多为成熟在产/近产矿山，注入后2~3年可逐步满产
2026年实际贡献：0
2026年主要看河西金矿，中矿集团还没到注入节点
定位：弹性极大、预期强、节奏不确定
三、一句话总结
湖南黄金：注入确定、节奏快、但达产慢、2026年增量有限，偏稳健。
宝鼎中矿：注入体量巨大、弹性极强、但暂无时间表，属于大远期预期。
两者模式一样，都是国资培育后注入，只是大小、快慢、确定性不同。（湖南黄金，许多朋友在询问，两者对比一下，仅供参考）