$紫金矿业(SH601899)$ $晓程科技(SZ300139)$
不用慌，金价+ETF+央行购金，金矿股 核心逻辑
一、金价核心支撑（根本因素）
全球央行宽松是金价向上的最底层逻辑，叠加美联储降息预期、中东地缘避险，三重驱动共振。
纽约金节后（2.20至今）：开盘5039.5美元，当前5189美元，累计涨3%，高位震荡、强支撑5170美元，趋势未破。
全球央行连续16年净购金，2025年达863吨，2026年月均60-70吨，中国央行连续15个月增持，战略配置锁定金价底部。
美联储2026年降息周期明确，实际利率下行，黄金持有成本下降，机构一致看多。
二、黄金ETF（资金面实锤）
全球+国内ETF同步加仓，机构资金坚定布局，为金矿股提供直接支撑。
全球SPDR黄金ETF：节后累计增持26.59吨，当前持仓1097.62吨，金价回调仍持续加仓。
国内黄金ETF（518880/159934/159830）：节后资金净流入，份额稳定，内资同步配置黄金产业链。
三、对金矿股的直接利好
金价高位震荡但上行趋势明确，ETF持续增持，资金面+基本面双支撑。
金矿股（华钰、湖南黄金、晓程等）业绩与金价高度绑定，金价上行直接带动业绩释放、估值修复。
短期波动是获利盘兑现，并非基本面反转，中期逻辑依然强劲。
一句话总结：全球央行宽松托底金价，ETF持续加仓，金矿股中期上涨逻辑不变。$华钰矿业(SH601020)$