星图测控 & 君逸数码简要分析：谁在风口，谁在蓄势？
@今日话题 今年$上证指数(SH000001)$ 市场对军工、卫星通信、智慧城市等题材关注度持续升温，作为其中的两家A股上市公司——星图测控与君逸数码，也逐渐进入我的备选视野：主要筹码陆续集中。
以下将从营收结构、业绩情况、利好利空、政策推动、下半年预期等角度，做一次简要分析。
一、$星图测控(BJ920116)$ ：军工+卫星通信双轮驱动
1. 营收结构：星图测控主营业务为卫星通信设备的研发、制造与销售，主要客户包括国内军工单位、科研院所等。公司产品涵盖卫星通信地面终端、天线系统、测控设备等，属于军工电子+卫星通信细分领域。
2. 业绩情况：
2024年年报显示，公司营收同比增长约30%，净利润增速略低于营收增速，主要受研发投入加大、订单交付节奏影响。
2025年Q1营收与去年同期较大幅度增长：34.49%，利润端略有波动，增长10.35%。
3. 利好消息：
•国家大力推进“低轨卫星+5G”融合通信发展，星图测控作为地面终端供应商有望受益；
•军工采购节奏有望在下半年加快，带动订单释放；
•公司参与多个国家级项目，技术壁垒高，护城河明显。
4. 利空风险：
•卫星通信市场竞争加剧，毛利率存在下行压力；
•军工订单波动性大，业绩释放节奏不确定；
•市值较小，容易受市场情绪波动影响。
5. 政策推动：
•国家“十四五”规划明确提出发展卫星通信产业；
•军工行业国产替代加速，军民融合政策持续推动；
•低轨卫星互联网建设提速，带来新应用场景。
6. 下半年预期：随着低轨卫星组网推进及军工采购节奏恢复，预计公司下半年订单将逐步释放，全年业绩有望保持中高速增长。
二、$君逸数码(SZ301172)$ ：智慧城市+AI应用双主线
1. 营收结构：君逸数码主营智能建筑与智慧城市解决方案，业务涵盖安防监控、智能楼宇、数据中心、智慧交通等领域。公司近年来积极布局AI+视频分析、智慧园区等新兴方向。
2. 业绩情况：
2024年公司营收、净利润均小幅度下滑，主要受地产链拖累、项目验收延迟影响。
2025年Q1营收同比大幅度下滑60.48%，利润端仍承压；下浮80.13%；今年业绩是算极差，希望中报改善。
3. 利好消息：
•AI+视频分析应用场景扩大，公司已有多个项目落地；
•地方财政逐步回暖，城投类项目有望加速推进。
4. 利空风险：
•地产行业仍处调整期，部分客户回款周期拉长；
•智慧城市竞争激烈，利润率承压；
•公司市值偏小，流动性较差，波动较大。
5. 政策推动：
•国家发改委、住建部联合推动智慧城市基础设施建设；
•AI+行业应用政策支持加强，公司有望受益于AI落地；
•“新基建”政策持续加码，智慧城市投资有望回升。
6. 下半年预期：随着智慧城市、AI应用加速落地，叠加政策推动，公司下半年业绩有望逐步回暖，尤其是AI视频分析、数据中心类项目值得关注。
总结一句话：星图测控处于军工+卫星通信风口，技术壁垒高但订单节奏波动大；君逸数码则在智慧城市与AI应用中蓄势待发，政策利好明确但短期盈利承压。
下半年，两家公司能否迎来业绩与估值双升，关键在于订单释放节奏与AI/卫星应用落地进展。
📌 后期重点关注：两个公司的业绩中报的具体主营业务变动及研发突破内容及政策催化……
