在中国做价值投资到底有多难？

我从2018年持有银行股至今，期间并没有市场化的资金买银行股，至少没有主流决定性力量的市场化资金买银行股，不管这个过程中银行股的估值低得多么变态，这种市场共识行为致使银行股很难估值修复至净资产。其实从2024年这波银行股开始涨起来，也都是国家队入市后，相关资金买入银行才有这样的行情，但是现在很显然三季度没有国家队买入了（表面观感，有待三季度数据验证），反而公募可能在卖出。最初喊的破净市值管理也没有人提了，中特估也没有人提了，要求主流宽基指数基金制定破净成分股市值管理措施也没有人提了，这无疑是对中特估，银行股最大的打击。给人的感觉就是骗人进去股市，尤其是破净低估银行股。我2018年满仓买入交通银行，那时0.55PB，今天0.54PB。

其实，持有期间的那些无数次反复的大大小小的跌幅，我期间都体会了，持有银行股确实赚不到市场的钱。只能赚取点股息和净资产推动市值的钱。然而，像这样的行情，分分钟就又还回去了。

当下，虽然科技兴起，但是我还是要自我心理按摩一下，真的能用科技股持续走出又高又慢的牛市吗？真的能不管估值泡沫吗？

银行这种跌法，确实开始让人心里有点没底了！

城商行绝大部分的涨幅都跌回去了！这可是牛市啊！遍地的0.3-0.4-0.5-0.6-0.7PB的银行股还在猛烈地下跌！

也许行情会反转，谁知道呢？坚守价值规律吧！虽然过程极其难受！