$德石股份(SZ301158)$ 这个公司不做自选，纯粹睡觉之前练练手，说一下报表的特点。
1、产品具有专用性，因此其行业特性有点像铁路、军工等垄断性行业，因此营收规模很难快速增加。同时，这类企业的收入结转具有季节性，4季度一般收入占比超过40%。

2、因为行业的垄断性带来的准入门槛，一般这类公司的毛利率相对较高，可能在30%+，令人欣喜的是，公司有一项租赁和维修，这是相当于售后服务类、或经营性租赁。这块的占比不错，未来随着规模扩大，营收还会增加。

3、因为这种垄断性，其营销成本相对较高，等会我们看利润表就能看到，销售费用率几乎到10%；

4、这类企业的回款不会特别好，应收账款规模和数量不会小。而且账龄看，会有一些问题。因此给这种垄断性企业服务，除了拼产品，也得拼垫资能力。

5、存货数量一般都比较大，可能会有比较大的发出商品。有些商品可能早就用上了，但没有招投标，可能还放在发出商品中，作为外借的商品。

6、这类企业的研发费用不会太高，因为垄断性企业，要的是产品性能稳定，而不会追求太高的高精尖，研发费用占比可能3-4%。

因此上市后的这类企业，只要不瞎整，生活得还是蛮滋润的，35%的毛利率，减去10%的销售费用率，在减去7-8%的管理费用，3-4%的研发费用，基本上能落个15%的净利润率。

比较遗憾的是，市场不会给太高的估值，大体就在20来倍。