$嘉必优(SH688089)$ ，关注公司是在下图红字的时候，公司因为联营企业爆雷，计提了相当大的资产减值和信用减值损失，几年间也下过几次手，都是微微盈利就卖出。当时没有形成自己的交易体系，就是单纯觉得公司不错，未来的发展也还可以。再往下，就不知道了。

我们回过头来看这家企业，有着合成生物学的概念，用着发酵法的方法去产一些食品添加剂，确实有一定的壁垒，能保障其底盘业务。因此我们看到公司的毛利率是有保障的，最低42%，最高55%。但由于这个细分市场的整体市场规模并不大，且外资占据较大比重，尤其是食品这个行业，成分具有一定的粘性，除非发生重大安全事故，否则很难改变其配方，替换供应商。因此我们看到公司的收入呈缓慢爬升状态。
公司的销售费用率5-6%，管理费用6-7%，研发费用8%，扣除这些，公司基本上还有20%的空间，算是不错的成长股。

但这类企业很难出现戴维斯双击，随着净利润的增长，PE倍数逐渐下降，目前只有20来倍的PE，很难找到买点。

当然，公司的跨行业并购我并不太看好，一方面成功率不会太高，另一方面并购基本上会形成较大规模的商誉，这是悬在企业头顶的雷，等什么时候商誉的泡泡被戳破了，说不定那时候是下一个介入的机会。