$派瑞股份(SZ300831)$ 脱胎于某某研究所或研究院的都一个毛病，科研人员有自己的舒适区，很难在产业上或产品上往前迈一大步。因此我们经常看到这类的企业营收规模都做不大，但是毛利率还不错。但就因为这类企业的先天基因的不足，市值就很难上去。这类企业，在铁路、电力等垄断行业是比较常见的。

我们先拉一下公司的利润表，就上市的那一年，我们用红色标注，作为分水岭：

2017年-2019年，是公司业绩最稳定，也最好的几年，其实也就是中国经济以投资为驱动，拉动GDP的最后的辉煌，我们可以看到营收规模在2.5-3亿元左右，净利润维持在7000万元左右，从上市后，营收规模就跳崖式下降，今年估计在1亿出头，好在毛利率还维持得不错，每年还能挣几千万。

但是我们看报表数据，觉得很异常的是销售费用、研发费用等等。我们用AI调一下三年平均薪酬：

以下为派瑞股份（300831）2022-2024年员工平均人数与平均职工薪酬计算结果，数据来自公司年报与公告，口径为年末人数/年度人均薪酬，并附年度薪酬总额与平均人数测算。

一、核心数据与计算

- 2022年：年末人数400人；人均薪酬13.12万元；薪酬总额≈5,248万元（13.12×400）

- 2023年：年末人数415人；人均薪酬13.76万元；薪酬总额≈5,710万元（13.76×415）

- 2024年：年末人数410人；人均薪酬14.95万元；薪酬总额≈6,129.5万元（14.95×410）

再算一下研发人员的平均薪酬：

这里面是包括了五险一金的个人及公司承担的部分，也就是说差不多1个月1万块钱的收入？这是在西安的科技人员。