$海利生物(SH603718)$ 公司发布的退市风险警示，其实是一个会计处理问题：
公司控股子公司陕西瑞盛生物科技有限公司从 2025 年二季度开始，受国家政策影响导致行业竞争者增加引发的“价格战”影响显现及原相关税收优惠政策执行收紧落实导致其业绩出现明显下滑，原收购时所依据的股东全部权益价值已无法真实反映其估值，因此公司与交易对手方美伦管理有限公司（以下简称“美伦公司”）签订补充协议，根据新的评估报告调整对价，由 9.35 亿元调整为53,570 万元，美伦公司按补充协议约定返还交易差价 39,930 万元。

公司原认为可按《企业会计准则》相关规定直接冲减该项长期投资的初始投资成本39,930万元，并相应调减商誉39,930万元。然而，根据进一步对《企业会计准则》等相关规定的研究，基于谨慎性原则，公司本次业绩按将美伦公司返还的交易差价计入营业外收入，同时相应计提商誉减值准备约39,930 万元的会计处理方式进行预测。由于营业外收入增加的利润属于非经常性损益，故对公司利润总额和归属于母公司股东的净利润没有实质性影响，但使得扣非净利润为负值，大致为 -40,000 万元到-39,000 万元。

这样两笔会计处理，大致的分录为：

分录 1：计提应收美伦公司的交易差价（计入营业外收入）

借方：其他应收款—39,930

贷方：营业外收入 39,930

分录 2：计提与返还差价等额的商誉减值准备

借方：资产减值损失 39,930

贷方：商誉 — 商誉减值准备 39,930

分录1属于是非经常性损益，分录2属于日常经营的资产减值。虽然这两笔对利润总额不产生影响，但是会影响扣非前后的损益。就是公司公告说的：由于营业外收入增加的利润属于非经常性损益，故对公司利润总额和归属于母公司股东的净利润没有实质性影响，但使得扣非净利润为负值，大致为 -40,000 万元到-39,000 万元。

这样看来，公司年报后是个假的*ST，但是否具有投资价值，还是要整体看一下基本面和财务数据。